纺织服装行业周报:中美贸易摩擦再升级,瑞士手表出口我国同比增16.35%

周行情回顾及观点

    上周上证综指、深证成指、沪深300 分别涨2.61%、涨3.33%、涨2.97%,纺织服装板块涨2.74%,其中纺织板块涨3.01%、服装板块涨2.61%。个股方面,多喜爱、森马服饰、维科技术等涨幅居前,诺邦股份、嘉麟杰、甘咨询等跌幅居前。

    重点事件/数据:1)8 月15 日美国政府宣布对自华进口的约3000 亿美元商品加征10%关税,分别自2019 年9 月1 日、12 月15 日起实施;8 月23 日针对美方上述措施,我国对美国约750 亿美元商品,加征10%、5%不等关税,其中包含美棉在内的纺服相关商品;8 月24 日美方再针锋相对,提高对中国5500 亿美元商品(含我国所有纺织服装)加征的关税税率。自2018 年以来中美贸易摩擦持续升级,出于观望情绪,下游下单积极性较弱,我国纺服出口承压,本次美方提高中国加征关税税率,对我国纺服出口影响加大。2)2019 年7 月瑞士手表出口中国金额同增16.35%、增速环比提升13.85PCT,2018 年受终端零售总体大环境疲软影响,我国瑞士手表进口额增速总体放缓,进入2019 年月份间波动较大,但总体累计增速仍维持快速增长,1~7 月累计同比增13.97%、较去年同期提升2.69PCT。3)国储棉轮出第十六周成交热情下降。 本周观点:我们维持此前的观点,长期来看,纺织服装板块,建议关注高景气细分品类中优势标的(如森马服饰、安踏体育)、品类相对成熟但空间大望胜出的标的(如海澜之家、开润股份)。

    化妆品板块,行业处成长期、同时快速变化,品牌短期竞争集中于营销、渠道等,长期回归产品力,同时多品牌减缓单品牌业绩波动、有助于把握新机遇,关注把握行业趋势力强珀莱雅及研发出色、迎合行业趋势调整的上海家化,营销及经销资源丰富、望获益行业高端化、精细化趋势的中高端眼部护理品牌商丸美股份;生产商获益下游需求释放蓬勃发展,寡头格局望形成,关注本土优质生产商诺斯贝尔(青松股份)。

    行业公司新闻动态

    L Brands 19H1 维密业绩令人失望,Bath & Body Works 季度销售额突破10 亿美元;Laura Ashley 2019 财年由盈转亏,将拓展中国市场;

    雅诗兰黛集团2018/19 财年中国市场表现极佳;利丰集团2019H1 供应链解决方案业务受挫,物流业务表现出色;知名潮流服装集团 I.T 发布盈利预警。

    中报业绩:南极电商净利同增32.37%;珀莱雅净利同增34.49%;

    联发股份净利同增24.59%;华斯股份净利同增2.25%;柏堡龙净利同增8.37%;九牧王净利同增23.69%;诺邦股份净利同增60.23%;星期六净利同增106.24%。

    其他:星期六接受控股股东不超3 亿元财务资助。

    行业数据汇总

    328 级棉现货13543 元/吨(-0.24%);美棉CotlookA 71.2 美分/ 磅(+0.42%);粘胶短纤11000 元/吨(-2.63%);涤纶短纤7267 元 / 吨(+0.69%);长绒棉23200 元/吨(-0.43%);内外棉价差-545 元/ 吨(+1.68%)。

    风险提示:终端零售疲软;汇率波动;棉价波动;部分公司解禁压力。