珀莱雅2019H1业绩点评:爆款印证竞争力、高成长有望延续
投资&风险建议:买入评级
公司市场敏锐度优秀,2019电商占比有望进一步提至50%+,品牌-品类-渠道结构持续优化,成长性凸显。我们预计,2019公司收入有望维持30%以上,线上50%上下,线下15%上下,未来3年业绩有望实现32%/31%/22%,当前PE40X/31X/25X,买入评级,长期看好公司在美妆产业年轻消费崛起大潮中持续进击、突围!
风险提示
国内市场失速、竞争格局恶化、新品推进不达预期、整合营销策略不当。