家用电器行业跟踪报告:进一步跟踪九阳股份2019年半年报情况

类别:行业研究 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:王家远 日期:2019-08-23

事件

    近期公司公布2019年半年报。2019年上半年公司营业收入41.87亿元/+15.0%,归母净利润4.06亿元/+9.7%,扣非归母净利润3.77亿元/+29.1%,毛利率32.4%/-0.72pp.,归母净利率9.7%/-0.5pp.,EPS0.53元。分业务来看,2019年食品加工机系列、营养煲系列和西式电器系列营业额分别增长+16.6%、+18.9%和+16.5%。我们跟踪了公司近期变化,帮助投资者了解公司近况。

    点评

    上半年业绩情况2019H1业绩表现亮眼,海外业务贡献主要增长。公司营业总收入和归母净利润分别同比增长15.0%和9.72%,扣非归母净利润增长29.05%。其中,上半年国内收入增长6.9%;海外收入增速明显,主要系与SharkNinjia进行的关联交易,目前海外销售收入占比提升明显。

    重点业务情况

    料理机品类升级,营养煲主要受益Foodi增长。料理机方面,由于消费升级,传统普通型料理机营收下滑,逐渐被破壁料理机替代,后者保持两位数增速的高增长。营养煲方面,Foodi在北美市场表现亮眼。剔除Foodi后,营养煲业务由于季节原因,表现普通,今年上半年仅一款新品较为突出——蒸汽饭煲S5,预计在下半年将开始发力并进入销售旺季。

    研发投入提高,新品陆续推出且市场反响较好。公司重视研发投入,上半年研发投入1.43亿元,同比增长19.38%。上半年,公司推出K1S系列产品组合,获得线下线上消费者较好的反馈,创下了多个行业第一。

    新推出的不用手洗破壁豆浆机K系列(包括机K1S、K迷你、Ksolo)、全球第一台不用手洗的破壁机Y88以及无涂层蒸汽饭煲S5也都受到欢迎。

数据推荐

投资评级

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伊利股份 持有 -- 研报
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盈利预测

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伊利股份 0.95 1.08 研报
泰格医药 0 1.15 研报
老百姓 0 0 研报
大参林 0 0 研报
益丰药房 0 0 研报
华兰生物 1.01 0.74 研报
我武生物 0 0 研报
长春高新 0.94 1.58 研报
爱尔眼科 0.51 0.50 研报
领益智造 0.27 0.39 研报
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股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 42 持有 持有
伊利股份 39 持有 持有
贵州茅台 38 买入 买入
完美世界 35 持有 持有
三一重工 34 持有 买入
保利地产 33 买入 买入
隆基股份 33 持有 持有
中国国旅 30 持有 买入
泸州老窖 29 持有 买入
广联达 28 持有 买入
比亚迪 28 持有 买入
上汽集团 27 买入 买入
中信证券 26 持有 持有
瀚蓝环境 26 持有 买入
长城汽车 26 持有 买入
海天味业 26 持有 中性
亿纬锂能 26 持有 买入

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 497 86 244
汽车制造 397 42 220
电子器件 285 55 179
机械行业 264 56 121
生物制药 261 53 146
建筑建材 236 47 131
金融行业 224 30 97
化工行业 220 55 100
有色金属 196 40 50
钢铁行业 183 32 88
酿酒行业 178 16 97
家电行业 173 13 100
商业百货 172 35 89
酒店旅游 160 20 78
房地产 159 26 101
交通运输 155 31 67
电力行业 135 29 64