钢铁行业周报及7月份数据点评:钢材库存下降,消费回升缺乏支撑力度

类别:行业研究 机构:华宝证券有限责任公司 研究员:王合绪 日期:2019-08-23

钢材库存迎来回落。受更多的企业检修限产的驱动,上周螺纹钢产量环比下降10.09万吨,热轧产量环比上升6.41万吨,冷轧环比持平;螺纹钢、热轧在历经2个多月的增库后迎来久违的降库;从消费推算来看,三大品种需求有所好转,螺纹钢消费环比增加30.26,热轧消费环比增加16.9万吨,冷轧消费则延续小幅震荡回升的趋势。

    铁矿发货环比微增,库存下降;焦炭日均产量和库存环比下降。上周澳洲铁矿石发货环比增加17万吨;巴西铁矿石发货环比增加1.4万吨;进口铁矿石港口总库存环比减少249.51万吨。上周独立焦化厂产能利用率环比减少0.24%;独立焦化厂日均焦炭产量环比减少0.75万吨,全国焦炭总库存减少3.26万吨。

    螺纹钢、热轧、冷轧盈利均环比上升。上周原材料端铁矿价格大幅下跌,焦炭环比上升,钢材价格小幅攀升,受此上下游价格变化的影响,螺纹钢、热轧、冷轧盈利均环比上升。

    钢材消费回升缺乏支撑力度。从统计局发布的7月份数据来看,汽车、空调、洗衣机、造船、工程机械产量都同比负增长,房地产新开工和基建出现回落,板材需求较弱、长材需求逐步回落。从中央政治局会议对房地产的定调以及近期土地成交和新房销售情况,未来包括房地产新开工在内的投资将逐步回落;尽管7月份地方债同比大幅增加,但整体地方债务融资余额受限拉动基建投资回升的动力偏弱。制造业链条上乘用车零售库存攀升,家电增速回落、造船和工程机械景气度回落,整个板材的需求仍然较弱。整体来看,上周钢材的消费回升缺乏需求持续释放的力度支撑。

    投资建议:成本端铁矿供需的慢慢转好、价格逐步回落,但焦炭受山西和山东去产能推进的影响、价格将比较坚挺。钢材整体尽管需求较弱,但供给体系自身调整应对能力在提升,部分企业一旦亏损则会减产,同时加上对国庆环保减产预期,短期钢价下跌概率较小,钢企盈利延续整体偏弱、趋稳。建议继续关注细分行业波动性较小、盈利稳定性较高的特钢类上市公司,和以生产油气开采用无缝钢管为主的上市公司。

    风险提示:宏观经济走低,房地产投资和基础设施建设的下滑,汽车、家电等下游需求大幅下降。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
中南建设 买入 -- 研报
用友网络 持有 -- 研报
马钢股份 买入 -- 研报
维尔利 买入 -- 研报
中兴通讯 持有 -- 研报
神州数码 买入 -- 研报
值得买 持有 -- 研报
中信证券 买入 -- 研报
广联达 持有 -- 研报
石英股份 持有 -- 研报
普莱柯 买入 19.98 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
劲嘉股份 0.57 0.73 研报
上海莱士 0.79 0.52 研报
天虹股份 0.86 0.76 研报
中航沈飞 0.54 0 研报
徐工机械 1.92 1.44 研报
黔源电力 0.33 0.76 研报
中远海能 0.40 0.05 研报
恒逸石化 3.52 1.21 研报
蓝光发展 0.24 0 研报
景嘉微 0 0 研报
亿帆医药 0.13 -0.07 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 43 持有 持有
伊利股份 39 持有 持有
完美世界 34 持有 中性
保利地产 32 买入 持有
隆基股份 32 持有 买入
泸州老窖 31 持有 买入
中国国旅 29 持有 持有
比亚迪 29 持有 持有
上汽集团 28 买入 买入
广联达 28 持有 持有
新宙邦 28 持有 持有
三一重工 27 持有 持有
贵州茅台 27 买入 买入
亿纬锂能 27 持有 持有
中信证券 26 持有 买入
瀚蓝环境 26 持有 持有
通威股份 26 买入 持有

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 571 90 267
汽车制造 451 42 246
机械行业 300 56 132
电子器件 296 53 185
建筑建材 284 47 148
生物制药 278 53 156
化工行业 243 58 105
金融行业 237 29 98
酿酒行业 217 16 125
家电行业 212 14 121
有色金属 208 40 49
酒店旅游 197 20 84
交通运输 184 33 76
商业百货 177 36 90
房地产 176 27 110
钢铁行业 153 32 60
煤炭行业 149 31 55