海外TMT行业周报:5G有望带动换机需求逐步释放,产业链将迎来发展红利期

类别:行业研究 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:武超则 日期:2019-08-22

本周道指下跌 1.28%,收盘价为 386.68;纳指本周下跌 0.79%,收盘价为 7895.99;恒指本周下跌 0.79%,收盘价为 25734.22。

    周观点:5G 有望带动换机需求逐步释放,产业链将迎来发展红利期8月 16日,华为国内首款 5G 手机 Mate 20X 5G 版正式发售,售价 6199元,天猫作为该手机发售第一阵地,仅一秒售罄,市场热情超出预期。此前,中兴 Axon 10Pro 5G 版已正式发售,近期 vivo iQOO Pro 5G 版手机即将推出,OPPO、小米、一加、努比亚等厂商的 5G 终端也将陆续上市, 5G 手机迎来加速发展期。目前推出的 5G 机型销售价格约位于 4000-6000元区间,根据中国电信负责人表示,明年年底 5G 手机有望降至 2000元。5G 技术有望逐步下沉到中低端手机市场。

    放眼全球,根据全球移动通信供应商协会发布的数据,截至 8月 5日,全球 5G 终端达 106款,共 12大类型,其中 5G 智能手机 31款、 5G 模块 28款、 5G CPE26款。市场调研机构 Canalys预测 2020年全球 5G 手机的出货量有望达到 1.64亿部,2023年将达到约 8亿部,占智能手机出货量的 51.4%,有望反超 4G手机。我们认为,今年是 5G 手机“试水之年” ,因目前 5G 网络部署有待推进、运营商资费政策尚未明确、5G 应用场景尚待挖掘,短期内较难大规模普及。2020年随着 5G 网络初具规模、 5G 终端产品的进一步丰富, 5G 手机渗透率有望加速提升,换机需求将得到释放。

    随着 5G 手机的发展和“换机潮”的逐步来临,我们认为供应链 5G 红利时期将到来,射频芯片、天线等领域有望迎来发展机遇。目前射频芯片严重依赖美系厂商,在中美贸易摩擦倒逼国产自主可控、5G 商用加速的背景下,建议关注国内射频芯片龙头卓胜微。此外,在 5G 时代,本地硬件有望被云端硬件取代,云服务市场空间有望提升。我们认为 5G+AI 将助推云游戏、云 VR/AR、云视频等应用加速落地,头部云服务商有望受益。

    当前重点推荐标的万国数据、金蝶国际、爱立信、卓胜微风险提示: 5G 发展不及预期、云计算发展不及预期。

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