医药生物行业周报:国务院常务会议加强常用药供应保障,继续布局中报行情

类别:行业研究 机构:上海证券有限责任公司 研究员:金鑫 日期:2019-08-22

本周医药生物行业指数上涨 4.58%,跑赢沪深 300指数 2.46个百分点。各子行业中,医药商业上涨 3.08%,化学制剂上涨 3.88%,医疗器械上涨 4.12%,化学原料药上涨 6.15%,生物制品上涨 4.76%,中药上涨4.67%,医疗服务上涨 5.87%。

    上市公司公告:

    金达威、丽珠集团、浙江震元等发布 2019年半年度业绩报告;健友股份:依诺肝素钠注射液 USP 在巴西获批上市;复星医药: HLX10联合化疗启动 III 期临床。

    行业要闻:

    国务院常务会议确定加强常用药供应保障和稳定价格的措施;国家卫健委发布《关于印发城市医疗联合体建设试点城市名单的通知》。

    最新观点:

    本周医药生物行业指数上涨 4.58%,跑赢沪深 300指数 2.46个百分点,较上周末绝对估值及估值溢价率有所上升,细分板块均呈上涨趋势,其中,涨幅最大的是化学原料药板块( +6.15%),涨幅最小的是医药商业板块( +3.08%)。近期,国务院常务会议确定加强常用药供应保障和稳定价格的措施,要求完善药品采购政策,加快药品集中带量采购和使用试点扩面。短期来看, 4+7全国扩围已是箭在弦上,叠加医联体建设试点推进、新版医保目录发布在即等政策,药品集采有望逐步成为医保控费的重要抓手,通过腾笼换鸟将部分医保空间由一般仿制药、辅助用药转向创新药、医疗服务等。此外,上市公司进入半年度业绩报告密集披露期,医药板块各细分领域业绩呈进一步分化的态势。在医保控费持续强化、带量采购持续推进等政策背景下,建议关注景气度高、中报业绩确定性高的细分领域龙头。

    n 风险提示政策推进不及预期风险;药品招标降价风险;药品质量风险;商誉减值风险;中美贸易摩擦加剧风险等。

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