公用事业行业:周报(第三十三周)

7月电力生产有所回落,发电量/用电量同比+0.6%/+2.7%, 回顾历史, 2011和 2014年行情走势证明,经济下行带来煤价&利用小时数双跌(低盈利的条件下,煤价弹性远高于电量), 火电成为经济弱势背景下值得关注的品种,推荐华能国际/华电国际/内蒙华电/长源电力/皖能电力/京能电力/福能股份。

    子行业观点环保: 近日湖北、安徽等内陆省份相继出台多种形式的垃圾分类实施政策,垃圾分类攻坚战步入快车道,我们预计餐厨处置、环卫设备商将率先受益。

    继续推荐维尔利/龙马环卫/旺能环境/伟明环保/瀚蓝环境。公用: 7月电力生产有所回落,发电量/用电量同比+0.6%/+2.7%,我们认为火电成为经济弱势背景下值得关注的品种,继续推荐华能国际/华电国际/内蒙华电/长源电力/皖能电力/京能电力/福能股份。

    重点公司及动态环保组合:瀚蓝环境: 公司固废/燃气/污水/供水业务运营属性明显,贡献稳定现金流,未来有望实现稳健增长。公用组合:京能电力:新增装机可观,供电区域供需有望改善。皖能电力:低估值高弹性。

    风险提示:政策推进不达预期,项目进度不达预期。