基础化工行业周报:能特科技与DSM正式签订协议,关注维生素E行业格局变革

光大重点跟踪产品中,本周涨幅靠前品种:合成氨 (+6.7%)、柴油(新加坡)(+5.7%)、NYMEX 天然气(+4.9%)、乙烯(东南亚 CFR)(+4.9%)、纯苯(华东)(+4.5%)、环氧丙烷(华东)(+4.4%)、软泡聚醚(华东散水);本周跌幅靠前品种:磷矿石(摩洛哥-印度 CFR)(-9.1%)、煤焦油(山西工厂)(-8.1%)、尿素(波罗的海小粒散装)(-6.9%)、草甘膦( (-5.7%)、纯 MDI(华东)(-5%)、TDI(华东)(-4.6%)、色氨酸(-4.4%)、磷酸二铵(美国海湾)(-3.8%)、丁酮(华东)(-3.2%)、黄磷 (-3.2%)。

    行业动态:能特科技与 DSM 签订协议,关注维 E 变局:8月 13日能特科技与 DSM 正式签订《股权购买协议》,后续交割完成后益曼特维 E业务和石首能特全部业务相关设施、资产及营运升级至 DSM 标准。交易完成后 DSM 负责维 E 销售,能特负责生产,两家各占 50%权益,维生素E 行业格局变革在望,中长期维生素 E 价格有望上行。沙特阿美计划收购印度信实炼油石化业务股权:12日印度信实宣布将其石油化工业务的20%权益销售给沙特阿美公司。这笔交易仍有待尽职调查和最终协议。包括债务在内,该公司对信实工业能源业务的估值为 750亿美元,但交易细节尚未完成。根据拟议投资条款,沙特阿美还将长期向印度信实工业的Jamnagar 炼油厂供应 50万桶原油。索尔维向道默化学出售欧洲 PA66业务:索尔维 14日宣布已与道默化学达成出售欧洲 PA66业务的协议。

    该协议是索尔维将聚酰胺业务出售给巴斯夫的关键一步,根据 2017年 9月签署的协议,巴斯夫将从索尔维收购除欧洲以外的全球 PA66业务,包括其在法国 Butachimie 合资工厂所拥有的 50%的己二腈权益,交易有望于 2019年底完成,前提是道默化学与索尔维之间的交易获得批准。

    投资观点:针对美国宣布将对约 3000亿美元自华进口商品加征 10%关税,国务院关税税则委员会近日表示中方将不得不采取必要的反制措施。

    根据化工在线发布的化工价格指数显示,受全球宏观经济下滑和国内大宗市场需求持续低迷的影响,8月上半月已创近三年的新低。经济衰退担忧下国外央行相继宣布降息,中美贸易谈判进程反复,美国方面宣布 9月份的谈判仍将如期举行。后续关注悲观情绪下贸易谈判进展对化工行业需求端的改善预期。投资建议方面油气板块关注中国石油、中国石化和新奥股份,其他关注中国化工崛起组合:卫星石化、恒力股份、恒逸石化、桐昆股份和荣盛石化;PA66关注神马股份;农药关注扬农化工、长青股份、红太阳、利尔化学、先达股份和利民股份,煤化工和尿素关注华鲁恒升、阳煤化工和鲁西化工,钾肥关注冠农股份等,磷肥关注新洋丰、云天化,染料关注浙江龙盛,闰土股份,有机硅关注新安股份、合盛硅业,氯碱关注中泰化学;氟化工关注金石资源、东岳集团、巨化股份。维生素关注浙江医药、新和成、亿帆医药、兄弟科技。成长股关注晶瑞股份、江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技和强力新材等 IC电子化学品生产企业、广信材料、飞凯材料、万润股份和锂电材料细分领域龙头:当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质、多氟多、石大胜华。

    风险提示:宏观经济不振导致需求下滑的风险;贸易摩擦恶化的风险。