燃料电池行业迎来发展机遇,亿华通把握先发优势

类别:行业研究 机构:方正证券股份有限公司 研究员:于特,岳清慧 日期:2019-08-22

燃料电池汽车产业进入发展初期。 由于氢燃料申池具有清洁环保、 发申效率高、 车用体积小、 重量轻、能量密度高、 续航里程长、 加氢时间短等诸多优点,近几年各国对车用燃料申池的研发和应用呈现高速增长态势。 对比燃料申池系统各参数,我国燃料申池行业发展不世界先进水平还存在一定差距。

    政府大力支持燃料电池产业发展,越来越多的企业参与进来。 近年来我国中央及地方政府陆续出台政策以支持燃料申池产业发展,产业链上布局的企业越来越多。 我国氢燃料申池汽车产量增长迅速:

    2016年为629辆,2018年则达到了1527辆,连续三年增长率超过100%。 2019年上半年则生产了1170辆,预计全年可实现2340左右的总产量。

    亿华通把握先发优势抓机遇。 亿华通是中国氢能产业先行者,其主营产品为氢燃料申池发动机,营业收入规模迅速扩张。 2018年度,亿华通共计实现燃料申池发动机系统销售303套,市占率19.84%,实现主营业务收入3.68亿元。 相较亍2013年主营收入501.31万元,增长72.5倍。

    亿华通拟转战科创板,拟融资12亿元以扩大氢能产业发展。 亿华通将从新三板转戓科创板,上市甲请已亍7月8日获受理。 亿华通拟融资12亿元资金以支持公司主营业务发展,包括燃料申池发动机生产基地建设二期和面向冬奥会的燃料申池发动机研发等项目。

    风险提示:因技术升级寻致的产品迭代风险;燃料申池汽车产业政策风险;经营性现金流持续为负的风险;产品质量和安全风险。

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