石油化工行业:油气周报,国际油价小幅震荡,OPEC给出悲观预期

类别:行业研究 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:郑勇,于洋 日期:2019-08-22

OPEC 发布对 2019年剩余时间石油市场的悲观预期。 OPEC强调因经济增长放缓,同时因竞争对手增产(主要是美国页岩油), 2020年国际原油市场还将面临更多挑战。 贸易局势担忧稍有缓解。 北京时间 8月 13日晚新华社消息称,中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。中方就美方拟于9月 1日对中国输美商品加征关税问题进行了严正交涉。双方约定在未来两周内再次通话。同时美国宣布将推迟对部分中国产品征收关税,这缓解了人们对近几个月来重创市场的全球贸易局势的担忧。 中东局势持续紧绷。 两名美国政府官员表示,在直布罗陀法院允许释放一艘涉嫌向叙利亚运输石油的伊朗油轮后,美国对英国感到非常失望,并威胁要对港口、银行以及任何与这艘油轮及其船员有业务往来的个人实施制裁。

    原油: 截至 8月 16日, Brent 原油期货价格报收 58.64美元/桶,较上周大幅上涨 0.2%。 WTI 原油期货价格报收 54.87美金/桶,较上周上涨 0.7%。Brent-WTI 价差为 3.77美金/桶,较上周-0.26美金/桶。美国钻机数量 935部,较上周+1;其中美国原油钻机数量为 770部,较上周+6;美国天然气钻机数量为 165部,较上周-4。加拿大钻机数量 142部,较上周+2。 7月全球钻机数量为2251部,较上月+30。截至 8月 9日当周,美国炼厂开工率为 94.8%,与上周相比-1.6个百分点;美国原油加工量为 1782万桶/日,较上周-29万桶/日;美国原油进口为 771万桶/日,较上周+57万桶/日;美国原油出口为 268万桶/日,较上周+82万桶/日; 美国商业原油库存为 44051万桶,相较于上周+158万桶;汽油库存 23376万桶,相较于上周-141万桶。

    天然气: 截至 8月 16日,美国 Henry Hub 天然气价格报收2.19美金/mmBTU,较上周上涨 6.2%。英国 NBP 天然气价格报收3.2美金/mmBTU,较上周下跌 5.9%。中国 LNG 到岸价 4.72美金/mmBTU,较上周上涨 12.5%;江苏 LNG 出厂价为 3255元/吨,较上周上涨 0.2%;江苏 LNG 出厂价-中国 LNG 到岸价价差为 1596元/吨,较上周-183元/吨。

    投资建议: 我们维持之前对于 2019年 Brent 原油价格中枢60-70美元/桶(美油价格中枢 50-60美元/桶)的判断,我们认为这一价格水平既符合供需基本格局,也符合各国利益诉求。标的方面,建议国内油气资源巨头中国石化、中国石油;积极布局天然气资源的新奥股份;油服行业公司杰瑞股份、中海油服、海油工程、中油工程等。

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