房地产行业周报(第三十一周)

本周观点

    7月政治局会议继续强化房住不炒,我们认为市场对政策的预期已经较为明确,即地产行业短期内难以期待政策红利,但在销售和土地市场热度均开始回落、开发投资受融资收紧影响大概率回落的背景下,出现全国层面新一轮收紧的可能性不大。

    相对而言,下半年更加需要关注全球量化宽松大背景下,我国流动性的边际变化。我们认为流动性宽松预期、优质房企业绩潜力依然能推动估值修复,其中融资渠道更为通畅、直接融资依赖度较低的房企发展空间更为明确。

    上周回顾

    上周地产板块下跌5.47%,相对沪深300指数收益为-2.59个百分点。细分板块方面,房地产开发下跌5.21%,中介服务下跌4.46%,园区开发下跌7.98%。

    重点公司及动态

    从中报业绩预期角度,我们推荐:金地集团、华侨城A、荣盛发展等,其次继续推荐:1、具备融资优势且受益于核心城市发展的优质房企(万科A等);2、具备高周转能力和回款能力的成长企业(中南建设、华发股份等);3、受益于公募REITs未来推进的优质商业物业企业(大悦城等)。

    风险提示:行业政策推进的节奏、范围和力度存在不确定性,部分房企经营风险,行业基本面下行风险。