化工行业周报:8月第3周

周观点更新:

    与上个交易日相比,石油化工行业涨跌互现。三氯甲烷市场局部挺价运行。据了解,东营金茂仍在检修中,三氯甲烷未恢复生产,金岭大王厂因台风连日雨天影响装置停车,区域内供应缩减,山东市场操作积极,多挺价运行为主。但部分地区下游需求依旧不景气,按需采购,场内观望情绪仍存。截止发稿,山东地区当前主流成交在 2650元/吨左右。预计短期内三氯甲烷市场或窄幅波动为主。建议关注企业库存情况及出货情况。国内粘胶短纤市场暂稳运行,场内成交情况清淡,粘短部分装置以外停车,对市场支撑力度有限,目前中端主流商谈价格在 11300-11500元/吨(承兑)附近,偏低价格 11000元/吨(承兑)附近,高端主流商谈价格在 11600-11800元/吨(承兑) 。

    原油相关信息:

    l 原油及相关库存: 2019年 8月 9日美国原油商业库存 4.41亿桶,周增加160万桶;汽油库存 2.338亿桶,周下降 140万桶;馏分油库存 1.355亿桶周下降 190万桶;丙烷库存 0.8651亿桶,周增加 320.6万桶。美国原油产量及钻机数: 2019年 8月 9日美国原油产量为 1230万桶/天,周增加 0万桶/天,较一年前增加 140万桶/天。 8月 9日美国钻机数 934台,周数量减少 8台,年下降 123台;加拿大钻机数 140台, 周数量增加 3台,年减少69台。其中美国采油钻机 764台,周数减少 6台,年减少 105台。

    价格变化:

    l 我们监测的 118种化工产品中,本周价格涨幅前 3名的产品分别为 WTI(上涨 8.1%)、甲醇(上涨 7.3%)、顺酐(上涨 6.4%);跌幅前 3名为:环氧氯丙烷(下跌 17.2%)、三聚磷酸钠(下跌 7.6%)、 R22(下跌 6.3%) 。

    投资建议:

    l 化纤产业链上,建议关注 PTA-长丝一体化龙头桐昆股份(601233,买入)。

    农化产业链上,建议持续关注具有资源优势的磷化工龙头兴发集团(600141,增持)。我们还看好 EO 下游龙头奥克股份(300082,买入)及受益制造业升级的技术服务隐形冠军三联虹普(300384,买入)。

    风险提示油价大幅波动带来的风险;化工品景气下行的风险。