中国联通:业绩符合预期,产业物联网增长强劲

类别:公司研究 机构:招商证券股份有限公司 研究员:余俊,蒋颖 日期:2019-08-20

事件: 公司 8月 14日晚发布 2019年半年度报告, 实现营业收入 1449.54亿元,同比下降 2.8%; 归属上市公司股东的净利润 30.16亿元,同比上升 16.8%;归属上市公司股东的扣除非经常性损益净利润 28.22亿元,同比下降 10.4%; 2019年上半年公司实现 EPS 0.097元, 同比增加 14.1%, 业绩符合预期。

    评论:

    1、业绩符合预期,产业物联网业务保持快速增长2019年上半年公司营业收入和净利润分别为 1449.54亿元和 30.16亿元, 营收同比下降 2.8%,净利润同比上升 16.8%。 其中, 二季度单季度营业收入和净利润分别为 718.13亿元和 13.91亿元, 其中营收同比下降 3.2%,净利润同比增长 8.6%。

    公司营业收入下降主要是受到移动通信业务收入下滑影响,公司净利润增加主要是由于坚持差异化经营、向互联网化运营经营大力转变,以及控制成本、提高效益所致。

    从公司收入构成来看: 1)移动服务收入 786.91亿元,占比最高,为 54.3%,较去年同期下降 6.6%。移动服务业务包括语音、数据流量和其他业务,语音收入154.03亿元,占比 10.6%,同比下降 16.9%,数据流量收入 513.41亿元,占比35.4%,同比下降 4.7%; 2)固网服务收入 531.34亿元,占比 36.7%,同比上升8.2%。 固网服务业务包括语音、宽带接入和其他业务,语音收入 50.11亿元,占比 3.5%,同比下降-8.4%,宽带接入收入 206.46亿元,占比 14.2%,同比下降4.1%; 3)销售通信产品收入 119.97亿元,占比 8.3%,同比下降 18.35%; 4)其他服务收入 11.32亿元,占比 0.8%,同比上升 10.1%。

    从移动业务看,移动出账用户数为 3.24亿户,同比增加 7.4%; 移动出账用户 ARPU为 40.8元,同比减少 14.8%; 移动手机用户 MOU 为 193.9分钟,同比减少 17.1%;

    移动手机数据流 146027亿 MB,同比增加 61.6%; 移动手机用户 DOU7.4G,同比增加 45.1%。其中,4G 用户数较去年同期增长 17.6%,达到 2.39亿户; 4G ARPU为 45.9元,同比下降 18.9%; 4G DOU 为 10.3G,同比增加 35.5%。

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