汽车行业周报:月度数据呈趋势改善,布局时点临近

类别:行业研究 机构:德邦证券股份有限公司 研究员:韩伟琪 日期:2019-08-20

上周复盘:第33周SW汽车指数上涨1.20%,继续跑输沪深300,其中乘用车板块上涨1.18%,零部件板块上涨0.63%,汽车服务板块上涨1.36%,wind新能源汽车指数上涨1.92%。

    行业动态:7月行业产销情况披露,同比降幅有所收窄,淡季之中符合预期,但整体趋势在改善,同时库存也继续下降之势,8月伊始,乘用车周度销售数据继续下滑,中上旬市场可能继续主动调整库存。而新能源汽车7月产销分别完成8.4万辆和8万辆,比上年同期分别下降6.9%和4.7%,补贴退坡带来的销量影响显现。单月销量同比下滑,系6月过渡期结束前提前消费导致的透支现象,8月之后预计会恢复正常。另一方面,7月自主品牌市占率继续下滑,前7月,中国品牌乘用车销量为455.1万辆,同比下降20.8%,占乘用车销售总量的39.1%,比上年同期下降3.9个百分点。

    短期观点:

    7月数据趋势显现出行业触底后的改善迹象,目前来看,8月中上旬行业可能会继续主动调整库存,合资车企中高端车竞争力仍旧较强,相对而言,自主品牌的压力依旧很大,未来部分车企可能在行业洗牌中被淘汰。我们维持此前观点,在行业底部等待向上拐点的阶段,稳健龙头和确定性较高的成长型标的还是市场首选。继续建议关注上汽集团、华域汽车等。新能源车方面,预计7月大概率为电动车销量底部,行业景气度及市场情绪有望在三季度末逐步回升。政策方面,补贴清算工作有序进行,有利于车企改善现金流,各地对于新能源车运营端的补贴政策也在紧密出台。中汽协下调全年新能源汽车销量预期至150万辆左右,我们预计为了达到2020年新能源车200万辆的目标,会有更多促进新能源车发展的政策出台,刺激力度有望持续得到保证。长期我们仍看好新能源车的发展空间,建议关注比亚迪(新能源汽车龙头、车型体系完备、NEV正积分最多)。材料端由于补贴的减少行业利润承压,建议关注宁德时代(现金流较好、电池成本最低、议价能力高),以及进军全球供应链的隔膜龙头恩捷股份。

    风险提示:汽车/新能源汽车销量增速低于预期风险,外部政策波动风险。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
上汽集团 中性 -- 研报
宇通客车 中性 -- 研报
银轮股份 中性 -- 研报
宁德时代 持有 -- 研报
古井贡酒 买入 134.00 研报
尚品宅配 持有 -- 研报
广汽集团 买入 17.00 研报
通化东宝 买入 25.65 研报
凯普生物 持有 27.27 研报
中环股份 持有 -- 研报
国祯环保 中性 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
宇通客车 1.94 1.96 研报
银轮股份 1.01 0.29 研报
上汽集团 1.83 1.86 研报
宁德时代 0 0 研报
古井贡酒 2.34 1.93 研报
尚品宅配 0 0 研报
广汽集团 0.81 0.37 研报
通化东宝 0.24 0.21 研报
中科创达 0 0 研报
凯普生物 0 0 研报
中环股份 0.43 0.35 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 43 持有 买入
伊利股份 38 持有 持有
完美世界 34 持有 买入
保利地产 32 买入 持有
隆基股份 32 持有 买入
中国国旅 29 持有 买入
泸州老窖 29 持有 买入
上汽集团 28 买入 中性
广联达 28 持有 持有
新宙邦 28 持有 持有
中信证券 27 持有 买入
瀚蓝环境 27 持有 买入
格力电器 27 买入 买入
五粮液 27 持有 买入
比亚迪 27 持有 持有
三一重工 26 持有 持有
通威股份 26 买入 持有

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 523 89 245
汽车制造 418 41 220
建筑建材 309 47 155
机械行业 296 54 127
电子器件 269 53 170
生物制药 268 53 150
化工行业 250 56 95
金融行业 233 29 98
酿酒行业 214 16 123
有色金属 200 40 47
酒店旅游 198 20 84
家电行业 196 14 122
交通运输 186 33 81
房地产 180 30 101
商业百货 165 35 87
钢铁行业 150 31 69
食品行业 137 21 58