电子元器件行业周报:庄生晓梦迷蝴蝶

类别:行业研究 机构:华金证券股份有限公司 研究员:蔡景彦 日期:2019-08-20

国内市场电子行业涨势领先:上周电子元器件行业一级指数上涨7.7%,跑赢沪深300指数5.6个百分点,在29个中信行业一级指数中位列第1位。海外市场方面,美国的科技板块上涨1.0%,香港和台湾方面则均下跌。国内科技板块继续在市场情绪的影响下推升估值水平,本周对于消费电子行业景气度回升的预期,使得国内市场行业走势显著强于大市。

    日韩争端继续影响情绪,闪存供应商技术演进推升供给:集邦咨询发布2019Q2全球NAND闪存市场报告,终端需求回升带动NANDFlash位元消耗量增加,但上半年价格持续走低使得整体市场规模Q2环比Q1持平。受日韩争端影响,NANDFlash现货价格明显反弹,但库存尚未确定性降低。厂商方面,美光、海力士、三星均积极向新技术转型,技术升级带来的供给增加仍在持续。在终端需求尚未明确释放前,审慎看待事件性推动。而国内闪存厂商的技术革新有望成为明年影响供给的新势力。

    华为中兴5G手机定价主打高端,三星屏幕继续创新:本周华为Mate20X(5G)开售,定价6199元,结合此前中兴AXON10Pro5G版的开售情况,目前5G手机定价主打高端。15日中国联通5G套餐出炉,最低190元。5G成为智能手机厂商的重要筹码,若配套基础设施完善较快,则明年上半年有望开始放量。本周三星一项新的折叠屏专利曝光,N型折叠进一步加大手机屏幕占比,国内厂商华为、小米均已布局折叠屏,折叠屏手机或将成为一种发展趋势。

    工业应用安防领域Q2业绩回升理想:大华股份公布2019半年度报告,上半年实现净利润12.4亿元,同比增长14.5%,海康威视此前公布的业绩显示,Q2单季度实现营收140亿元,同比增长21.5%。受泛安防的视频应用需求驱动影响,安防应用领域厂商Q2业绩显著优于Q1。

    投资建议:本周投资建议保持“同步大市-A”评级,中期业绩报告进入密集披露期,推荐关注核心板块中业绩预期向好的标的,同时关注业绩不达预期风险,尽量规避高估值的板块和个股。从基本面的情况看,中期业绩浮出水面,另一方面消费电子板块景气度回升,产业旺季即将到来,各大厂商的新品也持续推出,改善预期强于恶化预期,因此我们保持谨慎乐观。子行业首选仍然是消费电子板块,其次包括视频监控和元器件板块。个股核心推荐标的包括立讯精密(002475)、安洁科技(002635)、长盈精密(300115)、海康威视(002415)和江海股份(002484)。

    风险提示:旺季来临实际需求增速不及预期;终端产品创新无法达到消费者认可;贸易争端带来的终端需求变化以及产业链影响的不确定性;国产化自主可控的产业政策推出与落地实施不及预期风险。

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
上汽集团 中性 -- 研报
宇通客车 中性 -- 研报
银轮股份 中性 -- 研报
宁德时代 持有 -- 研报
古井贡酒 买入 134.00 研报
尚品宅配 持有 -- 研报
广汽集团 买入 17.00 研报
通化东宝 买入 25.65 研报
凯普生物 持有 27.27 研报
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国祯环保 中性 -- 研报

盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
上汽集团 1.83 1.86 研报
宇通客车 1.94 1.96 研报
银轮股份 1.01 0.29 研报
宁德时代 0 0 研报
古井贡酒 2.34 1.93 研报
尚品宅配 0 0 研报
广汽集团 0.81 0.37 研报
通化东宝 0.24 0.21 研报
中科创达 0 0 研报
凯普生物 0 0 研报
中环股份 0.43 0.35 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 44 持有 买入
伊利股份 39 持有 持有
完美世界 34 持有 买入
保利地产 33 买入 持有
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泸州老窖 31 持有 买入
中国国旅 29 持有 买入
比亚迪 29 持有 持有
上汽集团 28 买入 中性
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新宙邦 28 持有 持有
中信证券 27 持有 买入
三一重工 27 持有 持有
瀚蓝环境 27 持有 买入
贵州茅台 27 买入 买入
格力电器 27 买入 买入
五粮液 27 持有 买入

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 539 90 254
汽车制造 453 41 246
建筑建材 323 47 167
机械行业 302 55 132
电子器件 286 53 176
生物制药 277 54 155
化工行业 270 59 105
金融行业 242 29 100
酿酒行业 216 16 124
家电行业 211 14 123
有色金属 206 40 49
酒店旅游 199 20 85
房地产 191 30 108
交通运输 190 33 81
商业百货 175 36 92
钢铁行业 156 31 73
电力行业 145 29 71