消费行业周报:休闲景区超跌反弹,中青旅中报业绩下滑

类别:行业研究 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:王湛 日期:2019-08-19

行业观点及投资建议

    上周五社会服务板块整体涨幅2.93%,远超沪深300(+0.45%), 从个股看主要是天目湖、中青旅等超跌休闲景区的反弹以及中国国旅、宋城演艺等行业白马股的拉动。震荡行情下白马股表现出优秀的抗跌性,反弹过程中又很好的弹性,是我们近期集中推荐的品种。 中青旅发布中报:上半年乌镇客流446 万人次,与去年同期基本持平,实现收入8.55 亿元/+2.6%,实现净利润4.72 亿元/持平。古北水镇客流100.7 万人次/-8.8%,实现收入4.2 亿元/-8.04%,实现净利润6545 万元/-47.23%,主要受房地产结算减少的影响。期间费用提升2.3pct 导致公司上半年业绩承压,归母净利3.82 亿元/-5.61%,扣非净利2.58 亿元/-15.67%。

    投资建议:1、继续坚守有业绩支撑兼具成长空间的免税行业,2、具有超跌反弹预期的休闲景区、酒店行业。推荐中国国旅、宋城演艺、首旅酒店。

    板块行情

    本期(8 月12 日-8 月16 日),消费者服务行业指数上涨2.96%, 同期沪深300 指数上涨2.12%,上证综指上涨1.77%,消费者服务行业指数跑输沪深300 指数0.84pct,跑赢上证综指1.19pct,在24 个WIND 二级行业中排名第10。两个细分子行业全部上涨,跌幅依次为:酒店、餐馆与休闲指数(+2.83%),综合消费者服务指数(+3.66%)。本周板块个股涨跌互现,涨幅最大的三只个股分别为科锐国际(+18.96%)、九华旅游(+9.8%)、金陵饭店(+8.75%)。

    风险提示:系统性风险,政策推进、企业经营情况低于预期等风险。

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