环保工程及服务行业:垃圾分类多点开花,固废产业链景气提升

类别:行业研究 机构:国盛证券有限责任公司 研究员:杨心成 日期:2019-08-19

垃圾分类多点开花,固废产业链高景气。近期,杭州、广州、昆明、苏州等地纷纷出台生活垃圾管理条例,明确将垃圾分类纳入法治框架,垃圾分类在重点地级市快速推行。根据住建部的计划,2019年全国地级及以上城市全面启动生活垃圾分类工作,到 2025年实现全国地级及以上城市基本建成生活垃圾分类处理系统,垃圾分类的快速推进带动垃圾转运车、湿垃圾处置产能需求提升,固废产业链维持高景气,我们预计全国餐厨及厨余垃圾处置市场需求约 2154亿元,餐厨设备及工程供应商率先受益。

    环保督察力度不减,倒逼环保治理需求。第二轮第一批中央生态环境保护督察完成下沉(重点)督察阶段任务,督察组于 2019年 7月 10日至 7月 15日陆续进驻上海、福建、海南、重庆、甘肃、青海等 6个省市和中国五矿集团有限公司、中国化工集团有限公司等两家中央企业开展督察。

    此次立案侦查 39件,拘留 41人;约谈党政领导干部 1042人,问责 130人。环保督察将倒逼企业治污意愿上升,推动环保相关治理需求快速释放。

    关注高景气、现金流优异的子板块龙头。2019年第二轮环保督察进驻完成,倒逼各行业环保治理需求持续释放,看好高景气子板块龙头。1)聚光科技:作为环保治理的前端手段,受益于环境税、环保督查等监管政策,环境监测需求不断下沉到乡镇,水质监测、工业园区监测需求逐步释放,推荐品牌美誉度高、订单充足的聚光科技。2)瀚蓝环境:公司运营资产好、现金流稳定、管理层优异,深耕固废业务,垃圾焚烧产能逐步扩张,且危废提供新的增长。另外,建议关注深圳新星,公司凭借高壁垒的四氟铝酸钾制备工艺,有望在电解铝节电领域迅速打开市场。

    行业新闻:1)国务院办公厅印发全国深化“放管服”改革优化营商环境电视电话会议重点任务分工方案,2019年底前将项目环评审批时间压缩至法定时限的一半。2)国家发改委印发《铅蓄电池回收利用管理暂行办法》,规定铅蓄电池实行全生命周期统一编码制度。2025年底,规范回收率达到 60%以上。

    板块行情回顾:上周环保板块表现一般,跑赢大盘,跑输创业板。上周上证综指涨幅为 1.8%、创业板指涨幅为 4.0%,环保板块(申万)涨幅为1.9%,跑赢上证综指 0.1%,跑输创业板 2.1%;公用事业涨幅为 1.5%,跑输上证综指 0.3%,跑输创业板 2.5%。

    风险提示:垃圾分类效果及餐厨市场推进不及预期、测算可能有误。

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