化工行业周报:MDI弱势下滑、聚碳酸酯探明底部微涨

类别:行业研究 机构:浙商证券股份有限公司 研究员:范飞 日期:2019-08-19

本周化工产品价格波动:本周在我们跟踪的183个品种中,其中上涨68个,下跌65个品种。

    涨幅靠前品种:碳酸二甲酯(13.41%)、甲醇(7.49%)、环氧丙烷(5.12%)、天然气期货(4.89%)、双氧水(4.77%)、乙烯(4.60%)、二氯甲烷(4.56%)、甲醛(3.98%)、三氯甲烷(3.88%)、DMF(3.68%);跌幅靠前品种:叶酸(-4.00%)、硫酸(-4.05%)、硝酸(-4.12%)、TDI(-4.28%)、丁二烯(-4.76%)、纯MDI(-5.00%)、三聚磷酸钠(-5.84%)、双酚A(-6.12%)、磷酸(-6.16%)、R22(-6.25%);重点产品价格跟踪及投资建议炼油:6321-裂解算法下的炼油吨毛估计372.5元/吨,盈利有所回落;采用国内产品结构模型的炼油毛利估计为153.3元/吨,盈利连续两周回落,今年以来国内算法下炼油吨毛利到500一般即见顶回落;化纤:聚酯产业链利润整体看,1006元/吨,产业链利润平均下滑约50元/吨,产业链利润连续五周下跌,但跌幅趋缓,本周PTA利润249元/吨,相对上周有所回暖;下游POY利润本周为627元/吨,利润上升;PX-石脑油利润222元/吨,略有下降;整体看,产业链利润缩水,但是全产业链仍维持了合理利润,而下游长丝利润恢复性增长,整个产业链目前并不悲观,后续看最终端的需求启动和库存情况。

    化肥:尿素(1763元/吨,-1.73%):本周山东企业出口执行结束后价格快速回落,跌幅较大,其余地区缓跌30元左右;本周国内日均产量15.50万吨,环比增加500吨;一铵(2051元/吨,+0.00%):新单采购计划观望氛围较浓,市场延续胶着状态;二铵(2422元/吨,-1.06%)终端采购量有限,贸易商看空后市。出口市场上,二铵价格弱势整理,印度二铵库存高位;氯化钾(2232元/吨,+0.00%)钾肥市场需求淡季,整体交投仍显冷清,价格弱势企稳运行为主。

    农药:草甘膦(24299元/吨,-3.44%):跟随原料黄磷价格下跌。除安徽部分供应商进入检修期,其他主流供应商正常开工,市场供应量充足。草铵膦(104000元/吨,+0.00%)河北供应商进入检修状态,具体复产日期不详,其他主流供应商开工稳定;麦草畏价格稳定。

    有机硅(DMC,21000元/吨,+0.00%)近日国内有机硅市场市场价格坚挺,8月份国内企业减产普遍,大厂检修之下,市场供应将再度出现紧张局面。

    钛白粉钛白粉(金红石,15500元/吨,+0.00%)前期部分偏低价格基本已经逐渐消失。虽然市场主要销售模式仍是一单一议,但企业走货情况比之前顺畅。

    纯碱(1586元/吨,+0.00%),纯碱市场保持平稳运行,上游企业生产负荷持续减量。

    MDI聚合MDI(12872元/吨,-1.74%)市场弱势下滑。本周上海工厂指导价平稳,但部分工厂供量略增,且瑞安本周指导价宽幅下调,工厂方面支撑乏力,而下游原料库存高位,且对高价接受能力欠佳,市场整体交投依旧萎靡,业者心态普遍受挫下,对外报盘价承压下滑,场内低价盘频刷新;不过随后听闻北方工厂有意缩减供量,略支撑业者心态;纯MDI(19000元/吨,-5%):本周国内纯MDI市场弱势下滑。场内现货资源依旧偏紧,部分商家库低位;不过下游需求持续清淡,场内交投气氛未见好转;氟化工:萤石粉(干粉,3400元/吨,+2.53%):萤石干粉由于环保检查关停烧煤装置,货量紧俏,且成本较高,场内供应较少,部分厂家价格较之前有所提升。但目前萤石价格报价变化不大,实际成交较之前有所下滑。氢氟酸(10500元/吨,-1.56%):受需求影响国内市场价格下行,R22(15000元/吨,-6.25%);R32(15200元/吨,-2.56%);制冷剂R32市场价格疲软,成交环境不温不火。一方面,生产企业开工低位水平,个别企业出现停车检修现象,市场货源有小幅缩量,但市场整体仍呈现供大于求状态。二氯甲烷(3325元/吨,+4.56%)二氯甲烷市场坚挺运行。

    丙烯及丙烯酸:丙烯酸(8000元/吨,+2.56%):由于此前丙烯酸与原料丙烯出现一定的成本倒挂,后期工厂集中检修,预计供应收紧推动价格上行;丙烯酸价差有所修复,但是整体仍处于较低的亏损位置;丙烯(7600,+2.01%):本周国内丙烯市场价格止跌回涨;其他产品:蛋氨酸(17610,0.00%),受汇率持续下跌影响,进口产品成本增加,进口厂家报价提高,蛋氨酸市场价格止跌小幅回升,市场预期已到底部。

    赖氨酸(6700,+0.00%)8月多数厂家有检修计划;PC(15944,+1.62%):国内PC市场报盘持续走高,但实盘交投不易。受聚合厂家装置检修和汇率影响,进口成本增加,场内部分货源供应趋于紧张,供应面整体支撑尚可,部分国内厂商出厂价格上调300元/吨;双酚A国内市场弱势下行,PC亏损减少。

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