计算机行业:三科技趋势及重点公司更新

类别:行业研究 机构:国盛证券有限责任公司 研究员:刘高畅,杨然,安鹏 日期:2019-08-19

本周计算机板块上涨5.14%,近期预计贸易、科技摩擦影响逐步减弱,科创板分流效应减小,估值带动作用增强,建议加大关注科技。计算机三大领域安全可控、云计算、5G处于投资起点,目前行业下行空间有限,围绕长期优质个股回调机会布局。具体参照我们7月27日的报告《三个科技大周期起点》。从三个科技大周期出发,综合考虑企业质地、科技产业趋势及预期、估值变化及行业增速特征,我们认为2019年已确立为科技投资新起点。

    继续维持中期策略判断,建议加大对云计算重大机会认知以及继续看好安全可控(目前产业进展持续超预期)。其他景气行业如医疗IT、金融IT、AI可参与。壁垒及确定性较强、空间较大的成长股,如广联达、中国软件(8月金股)、浪潮信息、中新赛克、久远银海、上海钢联、紫光股份、长亮科技、新国都、中科创达、金山软件、中孚信息、北信源、汇纳科技、恒生电子、同花顺、卫宁健康、启明星辰、科大讯飞等中期仍有较大投资机会。本周我们对三个科技大周期进行精炼梳理,并对近期重点个股进行更新,供投资者们参考。

    云计算:十年成长期起点。中美IaaS领军的差距约为4年,企业级软件转型的时间差约为3-4年,参考美国进度,云计算是国内未来十年战略性机会。云计算三大定律助力中国云计算未来十年腾飞:1)云计算具有马太效应,行业集中度进一步提升;2)云计算实现数据集中,数据进一步衍生增值服务抬高天花板;3)云计算时代下,中国IT企业有望实现弯道超车。

    安可:政策与产业化条件成熟,导入成长共振。我们认为在中美科技摩擦成为常态背景下,国家将持续会在政策、资金上给予芯片、基础软件等行业迭代的支持。安可产业化进展显示国产化产品技术已经达到?可用?,甚至向?好用?进化。阿里、腾讯、华为等巨头纷纷加入国产化阵营。一季报收入增速显示安可行业已经迎来收入拐点,中国软件、中孚信息、北信源、东方通等安可产业相关标的一季度收入高增,侧面验证安可进入替代长周期起点。国产化产品出货量将呈现加速度增长态势,用户量基础扩大与国产化生态进化与技术迭代将形成良性循环,进而为国产化产品带来更多用户。

    5G:导入期信号逐步加强,基础设施落地后影响深远。政策、产品共同印证5G进入商用元年,三大运营商2019年5G资本开支分别占各自当年资本开支总额的10%、12%和12%,三大运营商均开始为5G的商用进行前期投资铺垫。5G发牌提前,政策扶持可见一斑,5G未来市场空间巨大。5G解决VR/AR技术瓶颈,融资金额大涨,加速产业发展。5G行业应用将逐步落地,5G成为工业物联网业务重要支撑,车联网有望成为5G重要商用场景。

    投资建议:1)安全可控:中国软件、启明星辰、中国长城、金山软件、中新赛克、北信源、中孚信息、太极股份、深信服、美亚柏科、中科曙光、华东电脑、绿盟科技、卫士通、南洋股份、纳斯达、三六零、华胜天成等。2)云计算与产业互联网:广联达、上海钢联、新国都、拉卡拉、宝信软件、用友网络、金蝶国际、汇纳科技、石基信息、汉得信息、赛意信息等。3)金融IT:恒生电子、同花顺、东方财富、长亮科技、新国都、新大陆、航天信息、顶点软件等。4)医疗IT:卫宁健康、创业慧康、万达信息、和仁科技、麦迪科技、国新健康、东华软件。5)5G与自动驾驶:中新赛克、中科创达、四维图新、千方科技、金溢科技、万集科技等。6)人工智能:科大讯飞、佳都科技、中科曙光。7)其他公司:每日互动、佳发教育、华宇软件、新北洋、新开普、信息发展等。

    风险提示:贸易摩擦加剧;财政支出不及预期;经济下行超预期。

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