麦格米特:业绩持续高增长,新能源汽车业务增长亮眼

类别:公司研究 机构:国信证券股份有限公司 研究员:贺泽安 日期:2019-08-19

业绩大幅增长,延续良好发展趋势

    公司公布2019中报,实现营收16.60亿元,同比+61.06%,归母净利润1.62亿元,同比+148.07%,业绩符合预期,主要系公司各业务发展延续良好趋势,新能源汽车、商业显示、智能焊机、变频家电、轨道交通、通信电源等业务持续快速增长。公司毛利率/净利率24.84%/8.51%,同比变动-4.32/3.54个pct。期间费用率为14.79%,同比下降4.43个pct,其中管理/销售/财务费用率分别为1.94%/3.79%/0.12%,同比变动-1.45/-1.23/0.26个pct。

    新能源及轨交业务翻两番,其余主导产品业务稳中向好

    分业务板块来看,公司智能家电电控产品收入7.04亿元,同比增长23.16%,增长主要来自于显示电源和变频家电;公司工业电源产品收入2.46亿元,同比增长43.62%,增长主要来自于商业显示产品线和通信电源,医疗电源收到关税影响,基本保持稳健增长;公司工业自动化产品收入1.53亿元,同比增长26.40%,该部分业务受到宏观环境和工控行业的影响,市场需求减缓,上半年智能焊机业务稳步增长,变频器、PLC等产品线业务均持平或呈现略微下降的趋势;公司新能源汽车及轨交产品收入5.52亿元,同比大增238.82%,公司推出集成电控产品(PEU),单车配套价值从千元级提升至万元级,目前已成为北汽新能源的核心配套商,同时开拓东风、吉利等一线整车厂,迎来量价齐升的爆发式增长,公司新能源业务持续高速增长。

    长期重视研发,打造平台型企业

    2013-2018年连续6年研发费用占比超过10%,2019年上半年,公司研发费用为1.48亿元,同比增长31.44%,营收占比10.88%。公司通过持续高强度的研发投入,完成了在智能家电领域、工业电源领域和工业自动化领域的多样化产品布局,为公司可持续发展打下技术基础。

    盈利预测与投资建议

    预计公司2019-2021年净利润分别为3.60/4.81/6.41亿元,对应EPS分别为0.77/1.03/1.37元,对应PE分别为25/19/14倍,维持“买入”评级。

    风险提示

    新能源车政策不确定性;宏观经济增速放缓;行业竞争加剧等。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
002851 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
洽洽食品 买入 38.75 研报
高能环境 中性 -- 研报
中信银行 买入 -- 研报
光环新网 买入 -- 研报
圆通速递 持有 -- 研报
申通快递 持有 -- 研报
顺丰控股 持有 -- 研报
韵达股份 买入 -- 研报
碧水源 买入 8.50 研报
嘉事堂 中性 -- 研报
飞亚达A 中性 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
洽洽食品 0.86 0.82 研报
高能环境 0 0 研报
中信银行 0.54 0.63 研报
光环新网 0 0 研报
申通快递 0.54 1.19 研报
圆通速递 0.88 0.76 研报
韵达股份 0.18 0.18 研报
顺丰控股 0.42 0.66 研报
碧水源 1.30 1.10 研报
嘉事堂 0.29 0.31 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 36 持有 持有
万科A 33 买入 买入
隆基股份 31 买入 买入
泸州老窖 31 持有 买入
伊利股份 29 持有 买入
长安汽车 29 买入 买入
比亚迪 29 持有 持有
中国国旅 28 持有 买入
宋城演艺 28 持有 买入
三一重工 27 持有 持有
万华化学 27 买入 买入
中信证券 26 持有 买入
格力电器 26 买入 中性
当升科技 26 持有 买入
晶盛机电 26 持有 中性
保利地产 25 持有 中性
恒生电子 25 买入 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 515 79 309
电子器件 382 52 241
汽车制造 380 35 207
建筑建材 356 46 204
金融行业 318 25 156
机械行业 309 41 125
化工行业 265 46 105
生物制药 261 41 174
酿酒行业 257 16 134
房地产 229 25 152
交通运输 215 25 106
钢铁行业 191 29 102
食品行业 189 25 73
家电行业 181 15 124
商业百货 177 30 103
其它行业 151 14 88
有色金属 151 37 55