有色金属行业:金铝锌涨钼稳定,钴外强内弱

金铝锌涨钼稳定,钴外强内弱

    本周COMEX黄金上涨1.03%(美元涨0.65%),主要源于美国经济边际走弱预期强化及多国央行降息所致;SHFE铝价上涨1.83%,主要源于台风或影响中国山东电解铝企业部分生产的预期以及13日美宣布将部分商品征收关税时间推迟;钴外强内弱,长江钴回落1.83%,但MB钴继续反弹,核心受嘉能可钴矿即将停产的消息及5G手机换机潮预期驱动;金属先进材料(尤其自主可控类)值得长期重视。建议关注:先进材料(宝钛股份、钢研高纳、有研新材)、贵金属(银泰资源、山东黄金等)、钴(华友钴业、寒锐钴业等)、稀土(五矿稀土等)、钼(金钼股份)等。

    工业金属:氧化铝或触底,电解铝上涨

    本周铝锌涨价(SHFE铝1.83%、锌0.49%),其他下跌(SHFE铜、铅、锡、镍分别-0.28%、-0.39%、-1.68%、-0.22%)。氧化铝报价升至2500-2600元/吨,较上周增长约40元/吨,氧化铝开工率和产能匹配度较电解铝而言稍有不足,对铝价形成一定支撑。13日美方宣布将部分商品征收关税时间推迟市场释放出缓和情绪。同时,台风或影响山东电解铝企业部分生产。在投资者对全球经济偏悲观预期下,工业金属机会仍需等待。

    贵金属:美国经济边际走弱预期强化,黄金上涨1.03%

    据wind,本周美元指数涨0.65%,COMEX黄金涨1.03%至1523.6美元/盎司。美国7月零售数据、CPI年率、核心CPI年率等消费数据均略超预期。但美联储降息预期仍然不变,全球央行也跟随步入降息潮,新西兰、印度、泰国与菲律宾等央行纷纷决定降息。短期来看,数据显示美国经济边际明显走弱,美元指数或阶段性承压,金价高位震荡。

    小金属:钴外强内弱,钼平稳

    供需弱平衡,贸易争端反复,稀土价格震荡(本周氧化镨钕跌3.87%、氧化铽跌0.50%、氧化镝跌0.51%)。本周锂价继续探底(电池级碳酸锂跌0.76%、氢氧化锂跌2.54%),嘉能可钴矿停产的消息及5G手机换机潮预期促使MB钴继续反弹,但长江钴回落1.83%。泛亚拍卖短期冲击市场信心,钨精矿跌2%;钼价持稳。

    金属加工:钛加工景气,先进材料成长开启

    钛加工景气周期逐渐展开,核心原因是中国产业升级(军工、化工及其他产业)的进程。钛材企业利润在此过程中有望快速提升(产能利用率回升致净利率回升);芯片先进材料市占率、利润均有望实现快速提升。

    风险提示:金属价格波动致业绩下滑;经济复苏缓慢;中美贸易争端升级。