银行业:业绩表现亮眼,不良率略有上升资产质量较稳定
事件: 8月 12日,银保监会发布 2019年二季度银行业主要监管指标数据。
商业银行整体业绩表现亮眼,国有行、农商行业绩增速有所提升。
商业银行上半年实现净利润 1.13万亿元,同比+9.80%,增速较一季度上升 0.36个百分点且连续两个季度提升。其中,国有行、农商行业绩增速较一季度上升,同比增速分别为 12.25%、 7.67%;股份行、城商行增速有所放缓,分别同比增长 10.49%、 3.64%。
银行业净息差改善, 但贷款利率市场化对息差造成一定下行压力。 商业银行上半年净息差为 2.18%,较一季度上升 1个 BP。国有行、股份行、城商行、农商行净息差分别为 2.11%、 2.09%、 2.09%、 2.72%,今年一季度分别为 2.12%、 2.08%、 2.07%、 2.70%,除国有行小幅下降1个 BP 外,其他商业银行息差均有所改善。 从贷款利率来看, 截止到上半年末,一般贷款加权平均利率降至 5.94%(一季度为 6.04%) ,个人加权住房贷款降至 5.53%(一季度为 5.68%) ,监管要求继续推进利率市场化改革,降低企业融资成本,将对银行息差改善形成一定压力。
银行业不良率环比略有上升,信用风险仍在可控范围内。 今年上半年末,商业银行不良率升至 1.81%,较一季度上升 1个 BP,拨备覆盖率 190.61%,较一季度下降 1.56个百分点。 不良率上升一方面反应了经济下行压力较大,同时也与商业银行风控标准提升有关,在监管要求将逾期 90天以上贷款均计入不良的情况下,银行业不良率仅较一季度上升 1个 BP, 表明银行业整体信用风险在可控范围内。
不良贷款增速放缓,关注类贷款占比下降,或与风控标准提升有关。 上半年末,银行业不良贷款余额为 2.24万亿元,同比增长 14.2%,增速较一季度下降 7.4个百分点,主要原因是商业银行加大不良贷款的清收及核销力度,同时严格把控新增贷款的质量。关注类贷款余额3.63万亿,同比+6.07%,关注类贷款率较一季度下降 6个 BP 至为2.94%。 可能跟风控标准提升,部分关注类贷款被划入不良有关。
投资建议: 银行行业业绩增速持续提升, 资产质量较为稳定, 行业估值进入修复通道。推荐具有长期成长性、业绩确定性强的平安银行;长期关注基本面稳健的招商银行、宁波银行。
风险提示: 宏观经济下行超预期; 中小银行流动性风险。