思创医惠:定增获批医疗物联网全面起航,公司治理结构有望改善

医疗物联网、大数据平台业务有望加速发展

    本次定增完成后,公司拟投入5.70亿元用于医疗物联网项目。公司在RFID芯片技术方面有深厚积累,医用织物全流程溯源管理系统已获浙江大学附属第一人民医院、金华市中心医院等顶级客户认可,该业务在浙江及周边地区的推广已呈现加快趋势。本次募投项目落地,公司医疗物联网业务有望全面铺开,实现医疗IT及智慧行业业务协同发展。目前,该业务已在浙江及周边地区的推广。本次募投加码,该业务有望全面铺开,增厚公司业绩。

    物联网业务采用服务外包模式,业务模式变革在即

    公司医用织物全流程管理解决方案采用以医用织物全流程可追溯管理为核心的洗涤服务新外包模式,将有效提升对医用织物全流程的作业控制、院感控制、成本控制等关键指标管控能力。该业务对对医院是按期收取服务费方式,业务模式变革升级。

    传统业务持续高景气,订单加速成长

    2018年以来,在利好政策加持下,医疗信息化行业持续高景气,公司订单持续向好。据采招网数据,2019年1-7月,公司中标项目101个,中标总金额4.04亿,同比增长89%,呈现订单加速增长态势。

    投资建议:公司医疗业务加速成长,今年1-7月订单增长超过80%,商业智能业务企稳。定增将助力公司新业务发展和商业模式进化,估值压制因素有望部分解除。预计2019-2021年公司实现净利润2.11、2.78、3.52亿元,看好公司发展前景,维持“买入”评级。

    风险提示:政策落地低预期,智慧商业业务低预期,行业竞争加剧。