通信行业第32周周报:中移动表示全年5G投资预计为240亿,华为发布鸿蒙OS

第32周通信(中信)指数收益为-5.69%,沪深300收益为-3.04%。

    32周通信(中信)指数涨跌幅位列全行业最后一名。个股中,永鼎股份、国脉科技、博通集成等涨幅靠前;剑桥科技、凯乐科技、初灵信息等跌幅靠前。

    32周观点:中移动表示全年5G投资预计为240亿,与年初表述相比略超预期;华为发布鸿蒙OS,自主可控竞争力加速提升。

    中国移动8月8日召开了中期业绩发布会。在此前的报告中,我们建议关注运营商在中报中关于5G投资的表述,此次中国移动对于5G投资的表述有超预期迹象:首先,此前在2018年报中,移动给出了2019年除5G外其他资本开支项目预计1499亿元,并表示加上5G,2019年总开支小于1671亿元,即2019年初预计移动5G投资不超过172亿元;其次,而此次移动表示2019年在5G方面的投资预计为240亿元。结合上述两个公司关于5G投资表述的改变,我们认为中国移动在5G方面的资本开支有超预期迹象。

    华为鸿蒙操作系统在华为开发者大会上正式发布。鸿蒙OS具有分布式架构、确定时延引擎、基于微内核架构、跨终端生态共享等特性,能够呈现多终端能力共享、系统与硬件解耦、应用一次开发多端部署、流畅安全低时延等特点,能够更好地匹配5G及未来万物互联生态下对于操作系统的要求。鸿蒙OS在中美贸易摩擦中加速了发布的进程,体现了华为的自主可控能力,国产硬件及软件的全球竞争能力在加速提升。

    长期观点:5G建设正式启动,看好5G建设启动带来的产业链投资机会。

    预计5G投资将大约为4G时期的1.5倍,达到1.2万亿元。从技术特点和产业变迁来看,我们认为5G时代将出现5个方面的投资热点:新频段带动的PCB需求;新空口带来的滤波器、连接器、振子、导热材料的需求;新架构带来的光器件、光纤光缆、网规网优的需求;新场景带来的新型代工模式需求;新业务带来的边缘计算、云计算、物联网、大数据需求等。

    长期逻辑建议关注:中国联通(A股)、中兴通讯(A+H股)、中国铁塔(H股);

    自主可控、国产替代建议关注:生益科技、华正新材;

    受益美国供应商压力缓解建议关注:顺络电子、东山精密;

    受益传输网建设建议关注:烽火通信、太辰光、华工科技、剑桥科技。

    风险提示

    5G建设进度不及预期的风险;国际形势造成部分公司供应链不稳定的风险;牌照发放晚于预期的风险。