化工行业周报:醋酸产业链价格整体走高,NPG、MMA、吡唑醚菌酯涨价

类别:行业研究 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:徐留明 日期:2019-08-16

中国化工品价格指数(CCPI):本周较上周下降-0.9%,较上月同期下降-4.5%,年内降幅-8.3%,相比去年同期降幅-22.9%。

    一周涨幅较大的产品:醋酐(华鲁),+32.0%;双氧水(27.5%,山东),+18.0%;NPG(华东),+7.0%;醋酸(华东),+7.0%;MMA(华东);5.0%。

    一周跌幅较大的产品:三氯化磷(徐州永利),-35.0%;环氧氯丙烷(华东),-13.0%;黄磷(长三角),-10.0%;丙烷(华东冷冻CFR),-9.0%;维生素B2(80%,国产),-9.0%。

    装置检修致行业开工率下滑,醋酸价格走高,醋酸下游产品积极跟涨。本周醋酸(华东)涨200元/吨至3150元/吨,周环比+6.2%。本周醋酸平均开工率67.1%(周环比-6.2%):陕西延长(25万吨/年)、河南龙宇(50万吨/年)醋酸装置检修延期;江苏索普(140万吨/年)醋酸装置开工不稳;河南义马(20万吨/年)爆炸事件持续发酵;安徽华谊(50万吨/年)预计8月15日检修。醋酸生产企业可售库存较低,贸易商及下游采买备货积极,出口量增加(6月环比5月涨+11.0%;6月较去年同期涨21.8%),推涨醋酸价格。受原料醋酸价格上涨推动,下游醋酸乙酯(华东)、醋酸丁酯(华东)和醋酐(华鲁)积极跟张,周环比分别提高+4.7%、+1.6%和32.1%至5600元/吨、6550元/吨和7200元/吨。8月环保限产(京津冀及山东地区),部分醋酸工厂将停工,进一步利好醋酸供应端。

    供应和原料双重支撑,新戊二醇(NPG)价格上行。本周NPG(华东)涨600元/吨至8700元/吨(周环比+7.4%)。本周国内NPG装置开工率60%:淄博荣赞(0.6万吨/年),成丰实业(3万吨/年),青州联华(1.5万吨/年),新科奥德(2.5万吨/年)和新华制药(1万吨/年)装置停车。8月淄博地区工厂错峰生产,NPG开工负荷将继续下调,利好供应。NPG主要原料异丁醛周环比涨6.1%至6078元/吨。原料涨势支撑及场内装置开工低位,NPG市场偏强运行。

    风险提示:化工产品需求不达预期的风险,国际油价大幅下跌的风险,环保落实不力的风险。

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