农林牧渔行业:预计猪价维持强势,供给断档期难以跨越

预计猪价维持强势,供给断档期难以跨越据搜猪网, 8月 9日全国瘦肉型生猪出栏均价 19.81元/公斤,环比上涨 4.65%,同比上涨 54.28%;仔猪平均价 51.13元/公斤,环比下跌 1.26%,同比上涨 101.46%。非洲猪瘟疫情导致全国生猪产能普遍面临大幅冲击,随着提前出栏等抛售情形结束,从 2019年 3季度开始,行业供给将严重不足,猪价有望维持强势。 7月上市公司出栏量,受产能区域分布以及疫情时间节点差异影响,增速影响不一,同时我们观测到部分上市公司加大留种计划一定程度上加剧短期生猪供应压力。在未来疫情相对平稳的假设下,建议关注后续回交产能增长幅度以及成功率,目前行业层面产能恢复程度尚不明显。即使现在开始大量进行三元回交,所生产的肥猪最快约需 1年后才能上市,仍无法填补未来 3个季度的断档期。由于母猪短缺以及后市涨价预期, 仔猪价格涨幅明显大于猪价涨幅,自繁自养与外购仔猪育肥利润显著拉开。建议重点关注行业龙头企业,牧原股份、温氏股份、天康生物、新五丰、天邦股份、正邦科技等受益;新希望、唐人神等饲料龙头生猪养殖业务扩张迅速,建议关注。

    肉禽方面:据博亚和讯, 8月 9日,烟台地区毛鸡价格 5.03元/斤,环比上涨 4.1%,同比上涨 17.8%;鸡苗价格 7.3元/羽,环比上涨 11.5%,同比上涨 122.6%;毛鸡养殖利润为 8.68元/羽,环比上涨 2.5元/羽,同比上涨 5.5元/羽。建议关注需求替代机会。

    饲料板块:预计禽料受益于下游养殖规模扩张继续维持高速增长,水产养殖受益于猪价上行景气回升,拉动饲料需求增长,猪料增速由于下游存栏收缩承压,继续看好行业综合龙头企业份额扩张。

    本周行业跟踪:

    重要价格:据搜猪网, 8月 9日,全国瘦肉型生猪出栏均价 19.81元/公斤,环比上涨 4.65%,同比上涨 54.28%;仔猪平均价 51.13元/公斤,环比下跌 1.26%,同比上涨 101.46%。据博亚和讯,烟台地区毛鸡价格 5.03元/斤,环比上涨 4.1%。

    重要公告: 温氏股份: 7月销售商品肉猪 173.23万头,收入 32.22亿元,销售均价 17.37元/公斤,环比变动分别为-10.23%、 -3.39%、 11.35%;

    牧原股份: 7月份销售生猪 68万头,销售收入 11.30亿元,商品猪销售均价 16.01元/公斤,比 2019年 6月份上升 4.91%; 正邦科技: 7月销售生猪 55.90万头,环比增长 33.22%,同比增长 30.63%, 销售收入 9.01亿元,环比增长 23.99%,同比增长 69.53%; 海大集团: 公司披露拟发行可转换公司债券总规模不超过人民币 34.21亿元,扣除相关发行费用后,约 29.91亿元用于饲料生产项目, 4.3亿元用于偿还银行贷款。

    风险提示: 农产品价格波动风险、疫病风险、自然灾害、食品安全等。