新能源汽车行业数据周跟踪:7月客车动力电池装机量实现高增长

类别:行业研究 机构:民生证券股份有限公司 研究员:杨睿 日期:2019-08-13

新能源汽车行业数据动态跟踪(一)电池及材料价格:钴、钴产品、电解液等价格上涨,碳酸锂等价格下跌钴 MB 标准级钴、合金级钴报价分别为 13.05-14.3美元/磅、 13.6-15.15美元/磅,分别上涨 1.30美元/磅、 2.15美元/磅;根据 Wind 数据,长江有色市场钴平均价为 27.30万元/吨,涨幅为 17.17%。

    四氧化三钴 根据 Wind 数据,四氧化三钴( ≥72%,国产)价格为 14.90万元/吨,涨幅为 1.71%;根据 CIAPS 数据,四氧化三钴( 72%,国产)价格为15-15.5万元/吨,维持稳定。

    硫酸钴 根据 Wind 数据,硫酸钴( ≥20.5%,国产)价格为 3.90万元/吨,涨幅为 5.41%;根据 CIAPS 数据,硫酸钴( 20.5%,国产)价格为 3.8-4.1万元/吨,上涨 0.2万元/吨。

    碳酸锂 根据 Wind 数据,电池级碳酸锂国内现货价为 7.32万元/吨,跌幅为0.81%;根据 CIAPS 数据,国产电池级碳酸锂价格为 6.2-6.6万元/吨,下跌 0.2万元/吨。

    氢氧化锂 根据 CIAPS 数据,国产电池级氢氧化锂价格为 7.3-7.6万元/吨,下跌 0.1万元/吨。

    磷酸铁锂 根据 CIAPS 数据,磷酸铁锂(动力型,国产)价格为 4.4-4.7万元/吨,下跌 0.1万元/吨。

    三元材料 根据 Wind 数据,三元材料( 523)价格为 13.10万元/吨,涨幅为 0.77%。

    根据 CIAPS 数据, 523动力型价格为 12.2-12.5万元/吨,维持稳定。

    三元前驱体 根据 CIAPS 数据, 523型三元前驱体(国产)、 622型三元前驱体(国产)价格分别为 7.3-7.6万元/吨、 7.9-8.2万元/吨,均上涨 0.1万元/吨。

    硫酸镍 根据 CIAPS 数据,硫酸镍(电池级,国产)价格为 2.45-2.65万元/吨,上涨 0.05万元/吨。

    天然负极 根据 CIAPS 数据,天然负极(高端,国产)、天然负极(中端,国产)价格分别为 6.2-7.5万元/吨、 4-5万元/吨,分别维持稳定、下跌 0.2万元/吨。

    人造负极 根据 CIAPS 数据,人造负极(高端,国产)、人造负极(中端,国产)价格分别为 7-8万元/吨、 4.2-5.2万元/吨,分别维持稳定、下跌 0.4万元/吨。

    电解液 根据 CIAPS 数据,电解液(三元,常规动力型,国产)、电解液(磷酸铁锂,国产)价格分别为 4.2-5.2万元/吨、 3.4-4.2万元/吨,均上涨 0.4万元/吨。

    DMC 根据 CIAPS 数据, DMC(电池级,国产)价格为 0.67-0.73万元/吨,下跌 0.05万元/吨。

    (二)新能源汽车: 2019年第 7批新能源汽车推荐目录发布, 352款车型入选; 7月动力电池装机量同比增长 40%,环比下降 29%

    投资建议( 1)第 7批推荐目录发布,高端化趋势不变。 8月 6日工信部发布的《新能源汽车推广应用推荐车型目录》( 2019年第 7批)中,符合 2019年补贴政策标准的车型共计 228款,乘用车、客车、专用车分别 47款、 81款、 100款。

    在符合 2019年补贴政策标准的 44款纯电动乘用车中,系统能量密度主要集中在160Wh/kg 及以上的高水平区间,车型占比达 47.7%,占比较上一批提升 5.4个百分点。

    非快充类纯电动客车方面,系统能量密度主要集中在 140(含)-150Wh/kg区间,160Wh/kg及以上车型占比达 15.6%;车型单位载质量能量消耗量主要集中在 0.15Wh/kmàkg 及以下,占比为 84.4%,较上一批提升 4.3个百分点。

    我们认为,受到政策要求叠加市场需求的推动,新能源汽车系统能量密度水平不断提升,高能量密度纯电动乘用车车型占比持续提高。未来在长续航、高能量密度需求继续加大的趋势下,高端车型为主的结构将延续,拉动各环节高端化材料的应用规模扩大。

    ( 2) 7月客车放量,磷酸铁锂电池装机量环比高增,供应商排名变动,长期关注电动全球化趋势下的海外供应链。根据 GGII 数据, 7月动力电池装机量为 4.70GWh,同比增长 40%,环比下降 29%;其中,乘用车、客车、专用车装机量分别为 2.22GWh、 2.36GWh、0.11GWh,环比分别下滑 54%、增长 109%、下滑 83%,客车动力电池装机量环比实现高增长。磷酸铁锂、三元电池分别实现装机量 2.45GWh、 2.02GWh,环比分别增长 44%、下滑 54%,磷酸铁锂电池上升趋势较强。供应商方面,宁德时代、比亚迪排名稳定,分别以 3.12GWh、 0.58GWh 的装机量位列第一、二位,市占率分别达到 66%、 12%;亿纬锂能以 0.21GWh 的装机量上升至第三位。排名前十位合计装机量达 4.40GWh,占整体装机量的比例高达 94%。

    我们认为, 1)受到补贴政策过渡期结束的影响,新能源乘用车短期承压,根据乘联会数据, 7月新能源乘用车批发销量 6.88万台,同比下降 4.2%,环比下降 48%;新能源客车装机量的增长成为带动动力电池装机量同比增长的主要驱动力。后续在新能源汽车传统旺季临近以及补库存影响下,行业景气度有望逐步回暖。 2)在电动全球化进程中,国内动力电池行业格局在政策和市场的驱动下面临重塑,第一梯队供应商由于具有积累的综合优势,市场份额有望保持稳固,后续企业将有望凭借自身技术水平的进步、客户渠道的扩展提高市场份额。未来随着全球化趋势加深,行业技术水平和市场规模将不断提升和扩大,继续建议关注海外供应链优质动力电池及关键材料供应商。

    建议关注:当升科技、特锐德、亿纬锂能、宁德时代、璞泰来、恩捷股份、新宙邦、天赐材料l 风险提示新能源汽车行业发展不达预期;产品价格大幅下降风险。

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