电力设备与新能源行业:从国电投招标看光伏组件技术走向,下半年泛在电力物联网建设将提速

类别:行业研究 机构:国金证券股份有限公司 研究员:姚遥,邓伟 日期:2019-08-13

本周重要事件: 国家电投下半年光伏集中招标启动;隆基连续签署硅料、硅片购销大单;白城领跑者基地奖励指标公布企业申报电价最低 0.36元/度;

    发改委能源局印发电力现货市场建设试点工作通知。

    板块配置建议: 本周我们发布了《光伏平价上网系列深度报告》 之四,深入研究了以玻璃、浆料、胶膜、金刚线为代表的光伏组件辅材/耗材环节的技术、供需、竞争格局、降本潜力, 除再次明确了对光伏玻璃的看好外, 还得到单晶 PERC 路线未来三年内主流地位仍然稳固的结论。 电力设备维持推荐低压电器、电网自动化、工控白马龙头,近期关注半年报高增长相关标的。

    本周重点组合: 信义光能、福莱特玻璃、隆基股份、通威股份、 良信电器。

    新能源发电: 国内项目招标陆续启动,单晶占绝对主流,双面双玻比例明显提升;电池片价格触及边际产能现金成本,有望逐步止跌企稳。

    在 7月初能源局公布 2019年光伏竞价项目名单之后,经过一个月左右的方案设计工作,近期各大项目业主的设备招标逐渐启动,国家电投集团本周公布集中招标公告,涉及光伏组件采购容量 1.78GW、储备容量 1.26GW,其中单晶组件比例分别达到 71%、 75%,双玻组件比例分别达到 29%、33%,单晶主流地位明确(国电投 7月初开标的朝阳 500MW 平价项目更是100%招标单晶组件)、双玻占比显著提升,且两者比例均高于目前行业平均水平。国家电投作为国内乃至全球最大的光伏电站投资方,其设备选型和中标价格对行业技术路线走向、短期产品价格走势都将有重要的风向标作用。

    本周 PERC 电池片报价仍继续下滑, 主流成交价格低至 0.9-0.93元/W, 已明显跌破高成本产能的现金成本水平, 我们前期判断本轮电池片价格止跌位置可能位于 0.95元/W 附近,当前价格下,随着高成本产能因成本和库存压力调降开工率、以及部分下游组件企业开始考虑提前备货,电池片供需关系有望逐步改善并对产品价格形成支撑。

    本周隆基先后与大全签署 11.28万吨多晶硅料采购合同、以及与潞安太阳能签署 21亿片单晶硅片销售合同,预估合同金额分别达到 76亿和 58亿元,我们预计这种“大对大”的定量不定价购销合同未来将逐渐成为主流,将有助于稳固龙头企业优势地位。

    电力设备: 南京建设世界首个泛在电力物联网示范区,下半年泛在电力物联网建设将显著加快。

    本次泛在电力物联网建设在终端的安排上,明确了以配变台区为终端检测节点的建设方案,且采用的是全新技术的新一代 TTU。南京供电公司作为电网公司建设泛在物联网试点之一,将在全市范围建设示范区。目前南京计划在全市 4.8万台配电变压器上安装监测终端,目前已安装完成 2.5万台,通过新一代 TTU 的安装,可以减少现场巡检并实现远程故障定位及故障隔离,极大地缩小过去的抢修时间,除此之外,红外摄像头、无线温度传感等多类型传感设备大量安装在超高压变电站内,增强了电网故障的预见性,此外,南京正在推广具有负荷辨识功能的电能表,该电流表能分别测算出每种家用电器的用电量和用电时间。

    目前国网已经将审核后的电力泛在物联网建设计划下发至各省网,各个省网正在根据自身需求推进各类示范性工程,示范性工程试点效果得到验证后将会大规模推广,建议投资者积极关注下半年相关政策。

    风险提示: 产业链价格竞争激烈程度超预期。

    推荐组合:

    n 新能源: 隆基股份、 通威股份、信义光能、福莱特( A/H)、 大全新能源、信义能源、 中环股份、东方日升、 林洋能源、 阳光电源、 金风科技、 天顺风能; 电力设备: 良信电器、国电南瑞、汇川技术、东方电缆、恒华科技、麦格米特、正泰电器; 电车: 宁德时代、 璞泰来、 星源材质、 天齐锂业、赣锋锂业、 恩捷股份。

    风险提示n 政策调整、执行效果低于预期;产业链价格竞争激烈程度超预期;尽管短期政策落地将促使产业链开工逐步恢复正常,并在一定程度上修复市场情绪,但无论是动力电池还是光伏产业链,其结构性产能过剩仍然是不争的事实,如果需求回暖不及预期,或后续有预期外的政策调整(趋严),都将对产业链产品价格及相关企业盈利能力带来不利影响。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
吉比特 持有 -- 研报
伟明环保 持有 -- 研报
大华股份 持有 20.00 研报
飞凯材料 持有 -- 研报
华宇软件 持有 -- 研报
通威股份 持有 15.50 研报
中国联通 持有 -- 研报
华夏幸福 持有 34.86 研报
泛微网络 持有 -- 研报
用友网络 买入 -- 研报
恒生电子 持有 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
吉比特 0 0 研报
伟明环保 0 0 研报
大华股份 1.51 1.25 研报
飞凯材料 0 0 研报
华宇软件 1.15 0.75 研报
通威股份 0.30 0.23 研报
中国联通 0.13 0.12 研报
新大陆 0.16 0.17 研报
新北洋 0.68 0.73 研报
数字政通 0.89 0.79 研报
太极股份 0.77 0.60 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 41 买入 买入
保利地产 34 买入 中性
五粮液 33 买入 买入
完美世界 33 持有 持有
伊利股份 31 持有 买入
完美世界 30 持有 持有
五粮液 28 持有 买入
保利地产 27 买入 中性
瀚蓝环境 27 持有 持有
通威股份 27 持有 持有
新宙邦 27 持有 买入
先导智能 27 持有 持有
上汽集团 26 买入 买入
伊利股份 26 持有 买入
三一重工 25 持有 买入
瀚蓝环境 25 持有 持有
中顺洁柔 25 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 628 83 345
汽车制造 453 36 261
钢铁行业 448 29 266
电子器件 438 54 257
化工行业 400 47 161
金融行业 398 24 192
建筑建材 394 44 207
生物制药 328 50 173
酿酒行业 321 17 159
食品行业 321 23 129
房地产 278 24 216
机械行业 275 47 122
煤炭行业 270 27 118
家电行业 237 14 154
商业百货 208 27 116
酒店旅游 194 20 57
有色金属 186 38 59