有色金属行业:全球央行开启降息潮,贵金属延续强势

类别:行业研究 机构:华鑫证券有限责任公司 研究员:杨靖磊 日期:2019-08-13

一周行情回顾:上周,沪深300指数下跌3.04%,有色板块上涨0.58%,跑赢沪深300指数3.62%个百分点。有色金属子板块中,黄金板块涨幅居前,为8.09%,其次为其他稀有小金属板块,涨幅为3.87%;非金属新材料和锂板块跌幅居前,分别为-8.29%和-7.24%。全球央行开启降息潮,同时国内人民币兑美元汇率快速贬值,带动贵金属板块大幅走强。

    有色金属价格变化:上周,印尼禁止镍矿出口的传闻继续发酵,市场担忧镍矿供给大幅下降,镍价大幅走强,国内长江现货镍价上涨10.45%,LME镍价上涨8.11%。上周,贵金属价格延续偏强走势,Comex黄金价格上涨3.82%,上海现货黄金价格上涨6.42%。钴锂市场方面,上周嘉能可宣称将从今年底开始暂停全球第一大钴矿Mutanda矿的生产,受此利好消息推动,钴价大幅反弹,钴盐价格跟随上涨。锂盐下游需求未出现实质性好转,价格维持弱势。上周,金属钴价格上涨17.17%,硫酸钴价格上涨5.41%,四氧化三钴价格上涨1.71%,碳酸锂价格下跌0.76%,氢氧化锂价格下跌1.32%,三元材料价格上涨0.77%。上周,中重稀土价格延续强势,氧化钕价格上涨5.9%至30.5万元/吨,氧化镝价格上涨2.94%至192.5万元/吨。

    行业资讯及公司公告:智利国家铜业委员会表示Codeco上半年铜产量同比下滑12.1%;嘉能可将暂停旗下全球最大Mutanda钴矿生产;海关总署数据显示中国1-7月稀土出口量为28,475.6吨,较去年同期的30,714.5吨下滑7.3%;金力永磁2019年上半年归母净利润同比增长12.88%;云铝股份拟1.14亿元收购鹤庆溢鑫铝业23.65%股权。

    投资建议:本周个股建议积极关注:贵金属涨价受益标的盛达矿业(000603.SZ)、银泰资源(000975.SZ)、山东黄金(600547.SH)和中金黄金(600489.SH)。此外中长期建议关注具有竞争优势的核心企业:锂盐成本领先的锂资源龙头天齐锂业(002466.SZ)、硅基新材料龙头企业合盛硅业(603260.SH)。

    风险提示:矿山大幅投产,有色金属供给增加;全球经济增速大幅下降;全球资本市场系统性风险。

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