煤炭行业周报:电厂日耗水平回落,高库存对煤炭需求压制仍存

类别:行业研究 机构:川财证券有限责任公司 研究员:陈雳 日期:2019-08-12

周报观点:电厂日耗水平回落,高库存对煤炭需求压制仍存

    电厂日耗回落,中下游高库存对煤炭需求的压制仍存。沿海地区台风天气促使气温回落,电厂煤耗水平有所回落,截止8月9日六大电厂日耗煤周环比减少4.4万吨至75.3万吨;对应的电厂库存周环比下跌38.9万吨至1726.2万吨,电厂采煤需求受制于电厂煤炭库存较高仍相对较弱,港口市场煤成交量有限。供给方面,主产地煤矿开工维持稳定,环保、安监对煤炭生产影响较小,据汾渭产运销数据,本周“三西”地区煤矿开工率周环比下降1.8%。展望后市,8月下旬开始电厂耗煤将季节性回落,电厂及港口高库存背景下电厂采煤需求难有起色,后续煤炭价格或将延续回落趋势。

    焦炭第二轮提涨基本落地。本周焦炭第二轮提涨基本落地,考虑到供给端山西二青会到来、区域周边焦企将强化限产及山东焦化去产能落地将促使焦炭供给收缩,需求端陕晋甘川部分钢厂虽有主动限产行为,但当前铁水影响量相对有限,钢厂充分竞争背景下集体性限产或难发生,预计后期焦炭供需或仍将偏紧。中长期来看,焦炭行业去产能逐步推进,焦化产能稀缺性和集中度将逐步提高,关注环保投入领先的优质焦化行业标的,包括:开滦股份(600997)、山西焦化(600740)、金能科技(603113)等。

    行业新闻:7月中国煤炭进口量环比增加21.36%

    1)2019年7月份中国煤及褐煤进口量达3288.5万吨,同比增加387.9万吨,增长13.37%;环比增加578.7万吨,增长21.36%。(海关总署);2)中国7月份出口煤炭66.2万吨,同比增加23.7万吨,增长55.76%;环比增加33万吨,增长99.4%。2019年1-7月份,全国共出口煤炭363.9万吨,同比增长30.5%。(海关总署)

    价格:环渤海5500大卡动力煤价格周环比下跌0.17%环渤海动力煤5500K报576元/吨,周跌幅0.17%。唐山二级冶金焦报1940元/吨,与上周持平。秦皇岛至广州运费报37元/吨,周涨幅10.67%。秦皇岛至上海运费报27元/吨,周涨幅14.55%。

    库存:秦皇岛港口煤炭库存周环比上涨2.14%截至本周末,秦皇岛港煤炭库存报619万吨,周涨幅2.14%。曹妃甸港煤炭库存报503万吨,周涨幅2.46%。天津港煤炭库存报116万吨,周跌幅7.94%。京唐港煤炭库存报229万吨,周跌幅0.43%。

    风险提示:宏观经济形势调整,行业政策变化。

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