电子行业周报:华为发布鸿蒙操作系统,关注自主可控

类别:行业研究 机构:中银国际证券股份有限公司 研究员:赵琦,王达婷 日期:2019-08-12

一周市场回顾。本周SW电子行业指数下跌3.81%,沪深300指数下跌3.04%,电子行业指数跑输沪深300指数0.77个百分点,在所有一级行业中排序8/28。SW电子子行业中,涨幅最大的是印制电路板(4.00%),跌幅最大的是分立器件(-7.38%)。截至本周收盘,电子行业市盈率PE-TTM(整体法)为29.60倍,沪深300市盈率为11.52倍。年初至今,SW电子指数累计上涨26.59%,跑赢沪深300指数5.90个百分点。

    支撑评级的要点

    本周观点:国际经贸环境复杂性增加,自主可控重要性凸显,华为发布鸿蒙操作系统,有望拉动自主可控板块关注度,另外中报披露期,关注绩优标的。

    投资推荐:重点推荐韦尔股份、华正新材、圣邦股份、立讯精密,建议关注环旭电子、北京君正、卓胜微、歌尔股份、沪电股份、博通集成、顺络电子、华天科技。

    本周行情:电子板块下跌3.81%,各子板块仅印制电路板上涨,涨幅4.00%。个股涨幅靠前的是:崇达技术(16.99%)、沪电股份(15.19%)、景旺电子(10.76%)、久之洋(10.69%)、*ST瑞德(10.33%);跌幅靠前的是:泰晶科技(-14.54%)、凤凰光学(-12.99%)、彩虹股份(-12.90%)、睿能科技(-12.90%)、富满电子(-12.76%)。

    重要公告:

    (1)深南电路:2019年半年度报告,营收47.92亿元,同比增长38.37%,归母净利润4.02亿元,同比增长54.72%。

    (2)紫光国微:拟对全资子公司茂业创芯现金增资1亿元;茂业创芯拟向参股子公司紫光同创增资1.095亿元,本次各股东向紫光同创增资额合计3亿元。

    (3)联创电子:2019年半年报告。营业收入26.70亿元,同比增长21.48%;实现归属于母公司净利润1.22亿元,同比增长26.96%。

    (4)环旭电子:7月营收32.85亿元,同比增长37.53%,环比增长35.44%。

    行业要闻:

    (1)华为在2019开发者大会上发布鸿蒙操作系统并宣布开源,将在今年首发的智慧屏产品中率先使用鸿蒙OS1.0。未来三年,除完善相关技术外,鸿蒙OS会逐步应用在可穿戴、智慧屏、车机等更多智能设备中。

    (2)8月8日,科创板第二批上市企业柏楚电子、晶晨股份上市交易。晶晨股份主要从事多媒体智能终端SoC芯片的研发、设计与销售,柏楚电子主要从事激光加工自动化领域的产品研发及系统销售。

    (3)中芯国际财报,Q2营收7.91亿美元,环比增长18.2%,同比减少11.2%;净利润1853.9万美元,环比增长51.1%,同比减少64.1%;毛利率19.1%,环比上升0.9个百分点;14nm已进入客户风险量产阶段,预期年底将贡献有意义的营收,第二代FinFETN+1技术平台也已开始进行客户导入。Q3指引,预计收入增加0%至2%,毛利率介于19%至21%。

    (4)华虹半导体财报:Q2实现销售收入2.3亿美元,同比持平,环比减少4.2%;毛利率31%,同比下降2.6个百分点,环比下降1.2个百分点;净利润4989万美元,同比增长8.7%,环比上升7%;Q3业绩指引,营收2.38亿美元左右,同比下降1.3%左右,毛利率30%左右。

    评级面临的主要风险

    5G商用推进不及预期;半导体景气度持续下行;贸易摩擦升级。

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