新股申购策略第四期:IPO节奏持续放缓,新股开板收益提升

证监会 8月第 1批核发新股 2家,拟募资规模 9.42亿元。8月第 1批(2019年第 29批)新股批文共核发新股 2家,分别为松霖科技和日辰食品,两家合计拟募集金额 9.42亿元。自 6月第 4批次至今,连续六批的新股批文数量均为 2家,6月以来 A股新股核发速度及单只募资规模均显著放缓。

    6月新股开板收益提升,平均达 224%。6月份至今核发的 5只已开板新股平均开板涨幅 224%,较 5月份新股 174%的开板涨幅进一步上升,6月新股平均连扳天数 7天,较上月 6天的平均连板天数略有增加。其中,值得买连板天数最高,达到 14天,开板收益率达到 391%。

    7月核发新股的中签率小幅降低。截至 8月 7日,7月份至今核发的 10只新股中 5家已公告中签情况,网下平均中签率为0.0160%,三类投资者的平均中签率分别 0.0266%、0.0233%、0.0090%。7月整体中签率在申购账户数量增加的影响下,较 6月核发新股略有降低。

    科创板新股发行提升打新关注度,7月新股账户数量进一步增加 15%。7月新股的网下有效询价账户数量平均为 6090个,较6月上升 15.1%,其中个人账户数量上升显著。7月新股网下获配账户数量约在 5600-6200个,其中,A、B、C 类平均获配数量分别约为 1800-2400个、240-400个、1100-1400个。

    预计 A 类 1、3亿产品全年打新收益率分别为 8.6%、2.9%。预计年内核发 130只新股,年初至今新股平均开板收益稳定在200%。近期新股募资规模小幅下降,假设 A 类投资者的平均单签规模为 3.3万元,则 2019年 A 类投资者顶格申购的打新收益为:3.3万元*130只*200%=858万元,对应 A 类 1、3、5亿规模产品的年化打新增强收益率分别为 8.58%、2.86%、1.72%。

    2019Q2打新基金数量稳定,3亿元以下打新基金年化收益率18%。根据各基金 2019Q2的季报情况,对积极参与打新的基金名单进行了更新,调整后打新基金数量达 439个,打新基金数量整体维持稳定。20亿以下的打新基金产品中,1亿元及以下的产品规模收益表现最佳,平均收益率达到 13%,年化收益率达 21.8%,1-3亿规模的产品平均收益率达 10.3%,年化收益率17.2%,3亿元以下的打新基金整体表现最优。

    风险提示:新股开板涨幅不及预期;新股发行节奏放缓。