造纸轻工行业造纸产业链数据每周速递:阔叶浆外盘报价下调,成品纸价格平稳

原材料方面,进口废纸持续减量;国废价格涨跌互现,阔叶浆外盘报价下调。(1)2019年前十批进口废纸许可已公布,共77家企业获批,进口许可数量合计993万吨,与2018年相比下滑45%;2019年1-6月废纸进口量542万吨,与2018年同期相比减少24%,进口废纸持续减量;(2)本周美废到岸价维稳,欧废、日废到岸价分别上涨3美元/吨、43美元/吨;本周国废到厂均价(不含税)涨跌互现,除江浙沪下跌30元/吨外,其余地区均上涨20-30元/吨;(3)本周阔叶木浆外盘价下跌20美元/吨,针叶木浆外盘价维稳;阔叶浆、针叶浆现货价格分别下跌110元/吨、10元/吨;(4)2019年7月下旬中国青岛、常熟、保定三大港口木浆库存合计约214万吨,环比增加20.1%;(5)本周动力煤价格小幅上涨5元/吨。

    本周成品纸价格维稳,溶解浆价格小幅下跌。本周双胶纸、铜版纸、白卡纸价格维稳,箱板瓦楞纸价格维稳;溶解浆价格下跌50元/吨,粘胶短纤价格下跌100元/吨,棉花价格指数维稳。

    木浆系纸品盈利基本维稳,废纸系纸品盈利小幅提升。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平,本周双胶纸、铜版纸盈利水平持平于上周,白卡纸与上周相比下降约16-21元/吨,箱板瓦楞纸盈利水平与上周相比增加约16-49元/吨。

    机制纸及纸板6月当月产量同比正增长,6月产成品库存环比小幅增长。(1)机制纸及纸板2019年6月当月产量1042万吨,同比增长2.8%;1-6月累计产量5902万吨,同比下滑1.4%。(2)经剔除价格因素影响,2019年6月机制纸及纸板制造业产成品库存(测算值)同比增长24.7%,环比增长4.3%。(3)纸及纸板进口量方面,2019年6月当月同比减少17.2%;出口量方面,6月当月同比增加17.0%;1-6月机制纸及纸板累计进、出口量占产量的比重分别为4.7%、5.4%,对国内市场的影响相对有限。

    风险提示

    宏观经济增速放缓的风险海外项目推进不达预期的风险。