能源行业煤炭产业链跟踪周报:日耗持续高位,山西国改再现进展

动力煤方面,本周港口煤价运行较为平稳,高温天气致使用电负荷大幅增长,引发供货方乐观报价,但后续高温持续时长存疑,且当前日耗水平下港口、电厂库存未见明显下降,难以支撑煤价的强劲反弹。煤焦钢方面,唐山地区陆续有钢厂复产,对焦炭需求有一定上升,出于补库的考虑加大对焦炭的采购需求,本周焦价亦开始酝酿第二轮提价,但考虑到下游钢厂盈利较弱,叠加库存已升至高位,后续提涨空间有限。焦煤方面,随焦炭市场预期好转及焦企开工率上升,焦煤需求端有所好转,但国际冶金煤价回调明显,即便有进口限制,不排除贸易商开始大量进口获取高额利润,对焦煤价格有一定压制。投资策略方面,继山煤国际签订光伏产业的合作框架协议后,潞安环能公告将现金收购集团优质矿井,标志此轮山西取得实质性突破。省政府要求各大煤企在资本运作方面和非煤高新技术产业方面均取得突破,后续继续关注各大煤企的资产注入和新能源产业布局。继续推荐潞安环能、山煤国际、西山煤电、阳泉煤业等标的。此外,关注公司基本面迎来反转的神火股份。

    煤焦钢:国际冶金煤价走弱,焦炭损益回归合理利润区间? 国际冶金煤价走弱。澳大利亚峰景矿硬焦煤青岛港到岸价 174.0美元/吨,跌11.5美元/吨;澳大利亚喷吹煤到岸价为 120美元/吨,跌 2美元/吨。

    ? 国内炼焦煤价稳中有升。 天津港一级焦平仓价2250元/吨, 涨50元/吨或2.3%;

    天津港二级焦平仓价 1950元/吨,涨 100元/吨或 5.4%。临汾主焦精煤车板价 1560元/吨,涨 10元/吨或 0.7%;临汾 1/3焦精煤车板价 1360元/吨,持平;古交 2号车板价 1610元/吨,持平。

    ? 焦炭回归合理利润区间。以临汾焦炭为例,吨焦盈利 120元,上升 7元/吨。

    动力煤:港口煤价震荡运行,电厂日耗维持高位? 国内港口煤价止跌。秦皇岛港大同优混(Q5800)报 616元/吨,跌 1元/吨或0.2%;山西优混(Q5500)报 587元/吨, 跌 1元/吨或 0.2%;山西大混(Q5000)报 509元/吨,涨 2元/吨或 0.4%。

    ? 港口库存维持高位,电厂日耗维持高位。北方四港库存本周库存 1777万吨,环比下降 7万吨。六大发电集团库存本周库存 1765万吨,下降 5万吨;库存天数为 22.2天,上升 0.1天;本周日均耗煤 79.6万吨,上升 8.7万吨。

    ? 投资策略:省政府要求各大煤企在资本运作方面和非煤高新技术产业方面均取得突破,后续继续关注各大煤企的资产注入和新能源产业布局。继续推荐潞安环能、山煤国际、西山煤电、阳泉煤业等标的。此外,关注公司基本面迎来反转的神火股份? 风险提示:安监力度放松;火电增速不及预期;山西国改进程低于预期