钢铁行业周报:模拟长流程钢材毛利创近33个月以来新低

短期关注:(1)本周国内钢价综合指数下跌1.13%,铁矿石综合指数上涨0.65%,模拟长流程钢材毛利创2016年11月以来新低;(2)本周全国高炉产能利用率下跌2.29pct,低于去年同期1.56pct;(3)7月钢铁PMI新订单指数为45.8%,环比下降2.1个百分点,连续三个月运行在收缩区间;(4)本周社会钢材库存增长2.39%,自6月份以来已累计增长18%。

    板块观点:近期钢铁行业呈现供需两弱的格局,区域环保限产对供给构成短期抑制,下游行业用钢需求仍较弱;后期部委可能会开展查处违规产能“回头看”行动,需高度关注对钢铁供给面的影响。我们维持钢铁板块“增持”评级。

    股票关注:建议关注治理水平出众、具备低成本优势、具备高附加值优势的个股,8月建议关注股票为:本钢板材、大冶特钢、新钢股份。以上个股本周平均涨幅为-4.65%,跑输钢铁板块1.78个百分点。

    风险提示:环保限产执行效果低于预期,钢铁供给增量超预期,钢铁需求不及预期,公司经营不善风险等。

    一周回顾

    钢价跌1.13%,矿价涨0.65%。本周Myspic综合指下跌1.13%,长材下跌1.32%,扁平材下跌0.88%;铁矿石综合指数上涨0.65%,唐山铁矿上涨0.52%,PB粉矿下跌2.85%。

    高炉产能利用率下跌2.29pct。本周高炉产能利用率为78.44%,环比上周下跌2.29个百分点;电炉产能利用率为66.24%,环比上周下跌2.67个百分点。本周经销商钢材库存上涨2.39%。

    钢铁板块整体下跌2.87%。本周A股市场整体下跌,上证综指下跌2.60%,沪深300指数下跌2.88%,创业板指下跌0.33%;申万钢铁指数下跌2.87%,跑赢沪深300指数0.01个百分点。