交运行业周报:关注高确定性与高性价比的快递龙头

上周市场表现:交通运输(申万)报收2444.35,上涨1.48%,跑赢沪深300指数0.15pct。上周表现最好的子行业是机场,上涨4.09%;表现最差的子行业是航运,下跌1.92%。截至2019年7月26日,交通运输(申万)板块PE(TTM)为18.5x,处于自2009年以来46.00%分位。

    航运方面:上周BDI指数冲高回落,截至7月26日,BDI指数报1,937.00,周环比下跌10.74%,同比上涨13.41%。铁矿石价格高位震荡,导致BDI指数出现回落。

    航空方面:上周布伦特原油期货价格报63.39美元/桶,周环比上涨2.36%,年内涨幅17.83%。美元兑人民币中间价报6.8796,周环比上涨0.23%,年内涨幅0.24%。消息面上,波音737MAX复飞仍无时间表。继续看好三大航受益于暑期旺季旅游与游学需求的增长。推荐关注:中国国航、东方航空、南方航空。

    投资建议:临近中报,仍建议关注业绩增长确定性强的品种。预计7月快递行业增长强势,增速有望进一步提升,上市公司数据有望延续亮眼表现了;目前快递估值相较其他板块性价比更高,建议关注龙头顺丰控股、申通快递。

    风险提示:全球经济增长放缓,贸易活动强度减弱;原油价格、汇率异常波动等。