化工行业周报:原油价格下跌,有机硅、MDI推涨

上证综指下跌 2.60%,化工行业下跌 1.63%,强于大市。子行业涨跌互现,其中玻纤、钾肥等板块涨幅居前,炭黑、维纶等跌幅较多。

    甲醇市场局部小幅回升,气氛有所好转。山东地区甲醇价格震荡运行,周后期小幅上调。

    醋酸价格稳中走弱,义马事件结束后,价格高位坚挺一周。邻近周末,局部市场有走弱迹象,部分厂家为防止累库过快而降价出货。

    国内有机硅市场价格继续上行,受 8月企业停车检修预期影响,月底企业接单顺畅,部分逼近 21000元/吨。

    尿素市场弱势调整。钾肥市场仍维持弱势,下游开工低位,需求推进缓慢。

    磷铵价格淡稳。

    本周,草甘膦价格继续下滑。草甘膦供应商主流报价 2.65-2.8万元/吨,市场主流成交价下调至 2.57-2.6万元/吨。

    国内 MDI 市场推涨上行。万华工厂挂牌价上调,提振市场心态,场内整体气氛尚可,加上现货持续偏紧。

    氨纶市场弱势震荡整理。涤纶短纤市场行情止跌回暖,涤纶长丝市场行情偏暖运行为主。本周部分 PTA 装置检修变动,在一定程度上缓解了 PTA继续下行的势头。

    投资建议:

    看好供需格局持续改善、成本端支撑显著的子行业及在进口替代等因素驱动下前景广阔新材料产业,看好各子行业具备规模优势的龙头型企业。我们认为 2019年主要行业投资机会有两条主线:( 1)关注估值低位、安全边际高的周期性龙头标的;( 2)产业前景广阔、技术门槛高、处于产业进口替代进程的新材料行业的优质成长型企业。主要包括:农药——估值底部龙头企业市场份额不断提升;民营大炼化——处于产能扩张期行业集中度不断提升;新兴材料——进口替代空间广阔优质成长标的潜力大;电子化学品——贸易摩擦背景下半导体产业国产化需求迫切。

    重点公司推荐关注:

    华鲁恒升( 600426) ——成本优势突出 新项目打开未来空间;飞凯材料( 300398) ——紫外固化龙头多领域蓄势待发;国瓷材料( 300285) ——内生外延齐头并进以陶瓷为基础多点布局;万润股份( 002643) ——环保材料放量 OLED 前景可期;万华化学( 600309) ——MDI 价格回升寡头延伸布局。

    风险提示: 油价大幅下跌; 环保力度低于预期;国际贸易环境恶化