广联达:转型正当时,数字造价业务云化加速

事件:公司公告,2019年上半年,公司实现营收13.8亿元,同比增长28.72%;实现营业利润1.28亿元,同比下降19.89%;实现归母净利润0.90亿元,同比下降39.13%。

    预收款项余额导致表观利润下滑。报告期内,云转型相关预收款项余额为6.72亿元,较期初增长62%,不能确认为当期收入,是表观数据下滑的主要原因。

    数字造价业务加快云转型加速。收入同比增长约28%,目前已扩展至全国21个区域,模式由销售软件产品转身分期确认收入的SaaS服务模式,随着ABC及IoT领域技术投入加大,数字造价业务云转加速推进。

    数字施工业务积极拓展。收入同比增长超过33%,在明确“平台化+模块化”产品架构后,公司发布了“BIM+智慧工地”管理平台,实现“横通纵连”,积极拓展客户。

    盈利预测与投资建议:我们预计公司2019~2021年归母净利润分别为5.05/6.34/8.13亿元,维持“审慎增持”评级。