策略周报:迎接股市新征程

6月宏观经济数据总体略强于预期但难以持续,三季度经济下行忧虑依旧存在。官方对经济定调为“稳中有进”,未来可能采用的政策仍然是减税降费、基建投资等积极财政政策,货币政策仍然以稳健思路为主,除非中美贸易谈判生变,否则降息降准概率较低。

    7月22日(周一)举行科创板首批公司上市仪式,有25家公司批量上市。科创板新股上市前5个交易日不限制涨跌幅,考虑到市场对科创板热情较高,预计首个交易日整体表现可能较好,前5个交易日振幅逐渐收敛的概率较大。由于科创板整体发行估值偏高,如前5日涨幅较大,需注意上市后一段时间整体估值回归的风险。

    6月推动市场走强的权重股近期表现疲弱,但在部分民企财务暴雷事件频发、经济处于转型阶段以及行业份额向龙头集中的情况下,市场资金向蓝筹龙头集中仍然是大概率事件,蓝筹股中长期还将维持对于其他品种的优势。

    投资建议:目前市场弱势震荡格局仍未被打破,仍需耐心等待美联储议息会议以及国内年中经济工作会议释放的信号,月底趋势或将逐渐明朗。谨慎关注电子元器件、农业等行业,主题方面关注黄金,注意规避中报不佳的品种。

    风险提示:中美贸易争端升级,经济加速下行,海外市场波动风险,上市公司利润大幅下降,房价大幅下跌。