海外非银行业周报:金融业加速对外开放,龙头标的受益保险行业上半年经营数据及证券公司评级公布
市场行情回顾:本周(2019.07.22-2019.07.26),恒生指数周内下跌1.28%,其中,恒生中国企业指数周内下跌0.52%,恒生小型股指数周内下跌0.91%,恒生大型股周内下跌1.14%。周内,港股保险板块指数下跌0.89%,券商板块指数上涨0.04%。港股保险板块中,本周中国财险上涨4.1%,中国人民保险集团上涨2.58%,中国太保上涨2.1%,中国人寿上涨1.41%,中国太平上涨1.4%。
行业估值情况:截至2019年7月26日收盘,港股上市保险公司平均PEV为1.06倍。中资港股保险公司平均PEV仅为0.83倍。以财产保险为主的保险公司平均PB水平为0.84。港股上市券商公司平均PB水平为0.65,A+H股券商港股平均PB水平为0.72。
本周观点:
-保险:7月25日,银保监会公布6月保险行业经营数据,2019年1-6月,全国实现总原保险保费收入同比上升14.4%。产险业务保费收入同比增长8.3%。人身保险业务原保费收入同比增长16.0%。健康险保费收入仍维持高速。国务院金融稳定发展委员会办公室发布《关于进一步扩大金融业对外开放的有关举措》,其中7项对外开放新政策措施涉及保险业。建议关注:中国平安、友邦保险及中国太保。
-券商:根据证监会公布2019年证券公司分类,98家证券公司中A类占比38.8%;B类券商占比51%。《关于进一步扩大金融业对外开放的有关举措》加速证券市场和债券市场对外开放。其中债券市场方面开放力度最大,债券市场对外开放是指引进外资机构作为债券的发行人、投资人和中介机构参与中国市场。建议关注:香港交易所、中金公司及中信证券。
风险提示:1、资本市场波动;2、行业政策改变;3、保费收入放缓;4、外资进入导致的经营风险。