医药生物行业周报:中报披露期关注业绩确定与成长性个股

医药生物板块一周行情概述。 本周大盘下跌 0.22%,市场处观望状态。申万一级行业中农林牧渔板块受猪鸡价格大幅上涨影响涨幅居前;受日韩贸易摩擦持续发酵影响,电子、计算机等板块出现一定涨幅。医药生物板块下跌 1.71%,居申万一级行业涨幅榜中第 25位,跑输大盘 1.49个百分点。各子板块全线下跌,其中中药、医药商业子板块跌幅超过 3%,化学制剂子板块跌幅相对较小。个股中,普利制药、东阿阿胶、九安医疗、 *ST 生物、药石科技跌幅居前。东阿阿胶业绩大幅下降,引发对白马股业绩与估值的担忧。政策来看,控费政策依旧持续加码。自第一批 20个国家重点监控合理用药药品目录印发后, 各地陆续公布省级重点监控及辅助用药目录。 从各地公布的情况来看,除化药、生化药外,各省将用药金额大的中药注射剂纷纷纳入, 辅助用药持续承压, 建议规避相关品种营收占比较较大个股,关注具有治疗作用创新药生产企业。 国办发文建立职业化专业化药品检查员队伍,预示着监管加强, 有利于行业健康长期发展,不合规中小企业将加速退出市场,行业进一步向龙头企业集中。投资方面,政策依然是影响医药生物行业最主要的因素之一。 医药行业高增长时代已经过去,从终端数据看药品销售增速仅有个位数水平, 行业增速依旧承压。 大企业利用渠道和资源优势挤压中小企业生存空间,行业政策引导行业向合规和创新方向发展。下半年,集采将进一步向全国范围内推广, 我们预计随着一致性评价过评品种的增多, 集采试点的品种和范围将不断扩大, 仿制替代原研进程加快, 集中度快速提升。从品种来看, 辅助用药及中药注射剂承压,为真正临床必需的药品腾出医保空间,医保支付做到真正“腾笼换鸟”。 中报披露期, 建议规避业绩可能不达预期个股, 关注在研产品丰富、业绩具有确定性的创新型个股以及不受招标政策影响的个股。 个股方面,建议关注恒瑞医药、爱尔眼科、药明康德、华兰生物、 科伦药业、 大参林等。风险提示。 医保招标政策降价超预期;新药研发失败。