煤炭行业产业链跟踪周报:需求旺季开启,继续推荐山西国改标的

动力煤方面,本周港口煤价止跌,秦港Q5500平仓价收平于588元/吨。伴随高温天气到来,电厂日耗出现跃升,基本恢复至去年同期水平,同时在上半年进口量大增5.8%而全年要求平控的背景下,市场预期有所好转。从短期来看,高库存压制煤价反弹空间,但下半年供给端边际将有较为明显收紧(生产及进口),有望进一步改善供需关系。煤焦钢方面,唐山地区陆续有钢厂复产,对焦炭需求有一定上升,出于补库的考虑加大对焦炭的采购需求,本周焦价基本落实第一轮提价。本周部分区域限产影响焦炭产量,焦炭价格止跌反弹,在焦企高炉均存环保限产的预期下,预计焦钢博弈仍将持续。焦煤方面,随焦炭市场预期好转,在供应无明显变化情况下,预计焦煤价格有望稳中有所。投资策略方面,本周山煤国际公告与钧石在光伏产业签订合作框架协议,获资金追捧。在本轮山西国改中,省政府要求各大煤企选择非煤高新技术产业进行突破,目前来看新能源革命应是主攻方向。从山煤国际的进展来看,本轮山西国改的进展和突破值得期待,后续继续关注各大煤企的资本运作动向。继续推荐潞安环能、山煤国际、西山煤电、阳泉煤业等标的。此外,关注公司基本面迎来反转的神火股份。

    煤焦钢:双焦延续反弹,港口库存总体高位

    钢价震荡运行。上海地区螺纹钢HRB40020mm报价3960元/吨,跌20元/吨或0.5%;上海热轧板卷3.0mm价格为3900元/吨,跌30元/吨或0.8%。

    双焦延续反弹。天津港一级焦平仓价2250元/吨,涨50元/吨或2.3%;天津港二级焦平仓价1950元/吨,涨100元/吨或5.4%。临汾主焦精煤车板价1550元/吨,涨10元/吨或0.7%;临汾肥精煤车板价1540元/吨,涨10元/吨或0.7%;临汾1/3焦精煤车板价1360元/吨,持平。

    动力煤:港口煤价止跌,电厂日耗跃升高位

    国内港口煤价止跌。秦皇岛港大同优混(Q5800)报617元/吨,持平;山西优混(Q5500)报588元/吨,持平。

    港口库存维持高位,日耗跃升高位。北方四港库存1780万吨,环比上升49万吨或2.8%。六大发电集团库存1770万吨,下降12万吨或0.7%;库存天数为22.1天,下降5.2天;本周日均耗煤78.0万吨,上升9.9万吨或16.2%。

    投资策略:在本轮山西国改中,省政府要求各大煤企选择非煤高新技术产业进行突破,目前来看新能源革命应是主攻方向。从山煤国际的进展来看,本轮山西国改的进展和突破值得期待,后续继续关注各大煤企的资本运作动向。继续推荐潞安环能、山煤国际、西山煤电、阳泉煤业等标的。此外,关注公司基本面迎来反转的神火股份。

    风险提示:安监力度放松;火电增速不及预期;山西国改进程低于预期 。