医药生物行业周报:关注业绩确定性个股

医药生物板块一周行情概述。本周大盘下跌2.67%,医药生物板块下跌1.58%,在申万一级行业涨幅榜中排第5位,跑赢大盘自1.09个百分点,表现了在调整行情下医药生物板块具有一定防御属性。各子板块全线下跌,其中化学原料药子板块跌幅最大;个股来看,涨幅前五的个股分别为九安医疗、博雅生物、广生堂、海思科、三鑫医疗,主要集中在有事件催化的个股。

    政策来看,控费政策持续加码。自第一批20个国家重点监控合理用药药品目录印发后,近日,青岛市市立医院也发布了关于进一步加强临床合理用药管理的实施意见,此次青岛市市立医院重点监控药品目录品种共计36个。辅助用药持续承压,建议规避相关品种营收占比较较大个股,关注具有治疗作用创新药生产企业。

    投资方面,政策依然是影响医药生物行业最主要的因素之一。行业增速换档已是不争的事实,行业增速依旧承压,终端数据增速仅有个位数水平。医保控费和集中招标采购正在改变市场格局和模式。我们预计随着一致性评价过评品种的增多,集采试点的品种和范围将不断扩大,仿制替代原研进程加快,集中度快速提升。从品种来看,辅助用药及中药注射剂承压,为真正临床必需的药品腾出医保空间,医保支付做到真正“腾笼换鸟”。

    行业处于剧变期,建议关注在研产品丰富的创新型个股以及不受招标政策影响的个股,临近中报披露期,建议关注业绩确定性的个股。个股方面,建议关注恒瑞医药、爱尔眼科、药明康德、华兰生物、大参林等。

    风险提示。医保招标政策降价超预期;新药研发失败。