海外科技硬件行业板块周报:国内智能手机6月出货量同比降5%,台积电6月营收同比增22%

消费电子: # 5G 手机出货前夜,6月国内智能手机出货量同比降 5%。2019年 6月,国内智能手机出货量 3322万部,同比下降 5.0%。2019年 1-6月,国内智能手机出货量 1.78亿部,同比下降 4.3%。6月 6日工信部发放了5G 牌照,我们预计 5G 手机将陆续开始出货。作为参考,4G 手机在国内推出之后的 6个月内,合计出货约 2590万部,占同期全部手机出货量的11%;但同期国内全部手机出货量下滑了 22%,主要由于 4G 手机初期还未起量,但是 3G 手机下滑较快。

    通信:Cisco 宣布收购 Acacia,巩固自身硅光领域地位,行业格局趋于集中。7月 9日,Cisco 宣布将以每股 70美元的价格收购 Acacia,总计 26亿美元。Acacia 是一家专注高速光学互联设计和制造的公司,在硅光领域有不错的技术进展。这也是近几年 Cisco 第三次收购硅光公司,前两次是2012年,以 2.71亿美元收购 Lightwire,2018年 12月,以 6.6亿美元收购 Luxtera。此次收购完成后硅光模块的竞争格局也将更加集中,目前玩家为 Intel,Cisco(Luxtera),Juniper,Acacia。

    半导体:台积电 6月营收同比增 22%;半导体成国家博弈焦点,建议关注相关领域国产替代机会。台积电 6月营收 858.68亿新台币,去年同期为 704.38亿新台币,同比增长 21.9%,总比增速终结 5个月的同比持续下滑趋势。本周日韩贸易争端持续,半导体自主可控能力成为关注焦点,我国的半导体产业链在加速国产替代的进程中,FPGA 行业有望由 5G+AI+国产替代三轮驱动发展。

    投资策略:1)消费电子:密切关注华为事件动向;2)通信:5G 建设加速,通信产业链有望依次受益,建议关注行业龙头以及确定性较强的公司,推荐关注中国铁塔(龙头地位+稳定现金流+可比估值低)以及京信通信(基站天线龙头,估值有望提升)。3)半导体板块:推荐上海复旦(科创行情箭在弦上;背靠复旦大学,人才优势尽显;5G+AI+国产替代,国产 FPGA 增长空间广阔),建议关注中芯国际。

    风险提示:1)宏观经济下行风险;2)全球消费电子市场低迷;3)技术创新应用低于预期;4)5G 建设不及预期;5)中美贸易摩擦。