化工行业:磷产业链领涨,环氧氯丙烷突破历史新高

最新景气指数-17.05,上周景气指数7.39。淡季下化工景气指数转负。本周二级市场基础化工指数(中信)跌0.58%,上证跌0.22%。

    油价本周大跌,周四布油收盘价61.79美元/桶,周涨4.79美元/桶,美国7月12日当周石油钻机数779口,环比减5口,前值减4口,IEA下调2019原油需求引发油价大跌,我们维持2019年价格中枢在60-70美元/吨的区间判断。

    本周继续推荐磷化工、轮胎板块:由于焦点访谈报道,黄磷约有一半产能停产,我们预计持续时间至少1月以上,价格暴涨73%,主要标的云图控股、兴发集团;轮胎中玲珑轮胎和赛轮轮胎普遍受益于汇兑收益、退税以及海外销售良好引发业绩超预期。

    景气度而言,维生素(VA近期巴斯夫停产继续延期)、萤石(南方暴雨致供给继续偏紧)、环氧氯丙烷(海力停产)均处于景气上行阶段,重点推荐新和成、浙江医药、金石资源、滨化股份。

    蓝筹标的而言,万华化学、华鲁恒升、鲁西化工主营产品价格和价差处于历史低分位水平,向下弹性较小,估值低,可以择机配置;民营大炼化正处于投产高峰,新一代设备无论是工艺还是成本控制都优于前一代,具备极强的成本优势,重点推荐龙头恒力股份、桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化、东方盛虹;农药板块长期趋向于集中度提高,重点推荐优质龙头:扬农化工、利尔化学、利民股份、中旗股份(江苏环保影响只是暂时的,预计3季度恢复)。

    许多优质次新股/成长股年度涨幅甚至已经抹平,再度到了配置时机:万润股份、濮阳惠成成长性尤在,正是最佳配置时;特种表面活性剂龙头持续放量的皇马科技;风电复合材料龙头双一科技;陶瓷全产业链标的国瓷材料,科创板企业关注华特气体、安集科技。

    液氯:本周液氯的价格为775元/吨,周涨幅为47.62%。本周液氯上涨主要原因是氯碱企业检修,减量明显,下游需求方面暂无实质增加。下周南方地区暂无氯碱企业检修。

    盐酸:本周盐酸的价格为200元/吨,周涨幅为33.33%。当前盐酸市场区域性差异显著,安徽、浙江等地在液氯价格高位支撑下出货转好。

    磷酸:本周磷酸的价格为5250元/吨,周涨幅为17.98%。本周受原料黄磷供应突然收紧影响,国内热法磷酸企业多数停止报价,部分企业甚至因无原料库存,选择停机检修,据卓创资讯统计,本周国内热法磷酸开工率27.58%,较上周下行1.16个百分点。