医药生物行业周报:19Q2医药板块配置比例环比持平,关注中报业绩的确定性

主要观点

    本周医药生物行业指数下跌1.71%,跑输沪深300指数1.69个百分点。各子行业中,医药商业下跌2.58%,化学制剂下跌0.54%,医疗器械下跌2.37%,化学原料药下跌1.27%,生物制品下跌1.44%,中药下跌3.84%,医疗服务下跌0.51%。

    上市公司公告:

    凯莱英:拟定增募资不超23亿元,用于创新药CDMO项目及一站式服务平台扩建项目等;中国生物制药:醋酸阿比特龙片获批上市。

    行业要闻:

    国家药监局发布《关于进一步完善药品关联审评审批和监管工作有关事宜的公告》;安徽省医保局、卫健委、财政厅和药监局联合印发《安徽省省属公立医疗机构高值医用耗材集中带量采购谈判议价(试点)实施方案》。

    最新观点:

    本周医药生物行业指数下跌1.71%,跑输沪深300指数1.69个百分点,较上周末绝对估值及估值溢价率有所下降,细分板块均呈下跌趋势,其中,跌幅最小的是医疗服务板块(-0.51%),跌幅最大的是中药板块(-3.84%)。我们对所有基金2019Q2重仓持股进行统计,医药板块的配置比例为11.08%,较上季度基本持平(环比下降0.01个百分点),较上年同期有所回落(同比下降2.25个百分点)。近期,上市公司陆续开始公告披露中报业绩预告,医药板块各细分领域业绩呈进一步分化的态势,在医保控费持续强化、带量采购持续推进等政策背景下,建议关注景气度高、中报业绩确定性高的细分领域龙头。

    风险提示

    政策推进不及预期风险;药品招标降价风险;药品质量风险;商誉减值风险;中美贸易摩擦加剧风险等。