餐饮旅游行业周报:海口市内店建设方案落地,华住Q2RevPAR表现弱于Q1

大盘小幅震荡,农业地产领涨两市,餐饮旅游板块大幅回调。本周餐饮旅游板块指数下跌 1.64%,表现弱于沪深 300指数(下跌 0.02%),涨幅居于行业下游。个股方面,张家界和大连圣亚涨幅居前,腾邦和天目湖大幅回调。

    国旅海口市内店建设方案落地,有望复制三亚高增长。中国国旅公告全资子公司国旅投资拟投资人民币 128.6亿元用于海口市国际免税城项目建设,该项目坐落于海口市西海岸新海港东侧,位于西海岸城市副中心区域,与新海港码头无缝对接,是港口离岛游客必经之路。2018年海口港进出口客流总量达1043.3万人次,进出口车流总量达 259.2万辆车次。海口国际免税城距美兰机场 35公里,落成后或主要覆盖轮船离岛旅客及海口本地居民。国旅投资于去年 12月竞拍六块土地,其中地块五拟建免税商业综合体,地块二拟建公寓,地块三拟建住宅,地块六拟建商业街区,地块一拟建写字楼,地块四拟建酒店。一期项目开发免税商业综合体、公寓和住宅,投资 58.8亿元,免税商业综合体将于 2022年投入使用。

    华住 Q2RevPAR 表现弱于 Q1,继续加快开店步伐。华住酒店 Q2整体入住率/平均房价/RevPAR 增长-2.7pct/4.4%/1.3%,较 Q1(-3.1pct/6.9%/2.9%表现较弱,Q2同店的入住率/平均房价/RevPAR 增长-2.3pct/0.4%/-2.1%,较 Q1(-2.8pct/2.9%/-0.4%)下降,其中入住率跌幅略收窄,房价增长放缓,一方面 Q2受贸易摩擦、宏观环境等因素影响,商旅住宿需求有所回落;另一方面,18Q2同店 RevPAR 大幅提升 7.9%,高基数效应显著。华住 Q2净增加酒店269家,较 2018Q2(净开业 86家)大幅提升,截至 2019年 6月底, 华住拥有签约的待开业酒店 1553家,其中中档酒店 1120家/占比 72%。

    广州酒家拟 2亿元收购陶陶居,整合粤式餐饮老字号。广州酒家公告拟以19,981.61万元现金收购广州国有资产管理集团有限公司持有的陶陶居公司100%股权,并将签订相应《股权转让协议》。截至 2018年 12月 31日,陶陶居公司资产总额为 5,951.11万元,所有者权益 4,917.14万元,采用资产基础法评估值为 19,981.61万元,增值率 295.8%。2016-2018年陶陶居营业收入 4525/7804/9650万元,净利润 359/483/744万元,同比增长 35%/54%,收购价对应 2018年业绩估值 27倍。

    风险因素:宏观经济增速下滑;旅游行业系统性风险。