新能源汽车产业链行业周报(7月第3周):镍涨价抬升三元材料成本,镍原料自主企业受益

类别:行业研究 机构:东方证券股份有限公司 研究员:卢日鑫,李梦强 日期:2019-07-22

240款车型入选工信部 2019年第 6批新能源车推广目录,高续航成主流:

    本次共 240款车型入选,包括 215款纯电车, 19款插混、 6款燃料电池车。

    从纯电车续航里程角度看, 2019年至今续航大于 400km 的乘用车车型数量占比达 54%,较 2018年全年的 27%大幅提升。

    北京出台地方补助政策,推动出租车电动化:

    7月 17日,北京市财政局、市交通委发布《关于对出租汽车更新为纯电动车资金奖励政策的通知》,为 2019年 07月 17日至 2020年 12月 03日期间更换电动出租车公司提供不高于 7.38万元的补助。

    16家锂电企业进入 2018重点新材料补助目录工信部发布《关于开展 2018年度重点新材料首批次应用保险补偿机制试点工作的通知》,共有 16家来自锂电池隔膜、正极材料、铜箔企业入选。

    比亚迪: 与丰田达成生产开发电动车及动力电池合作协议:

    公司与丰田签订合约,双方就联合开发电动车达成合作,将共同开发轿车和低底盘 SUV 的纯电动车型,车型使用丰田品牌,计划于 2025年前投放中国市场;双方亦将共同开发上述车型等所需的动力电池。

    星源材质(300568):与欣旺达达成 10亿平隔膜销售协议公司与欣旺达签订框架协议, 2019年至 2023年向欣旺达供应 10亿平方米锂电池隔膜。协议期满前 3个月内,双方可就协议续签事宜进行磋商。

    本周锂电产品价格 钴产品: 长江钴(22.7万元/吨; +1.79%)、四氧化三钴(15.3万/吨; -3.48%)硫酸钴(3.7万元/吨; -5.19%) 锂镍产品: 锂金属(67.0万元/吨; -2.19%),碳酸锂(7.1万元/吨; -0.10%),氢氧化锂(8.0万元/吨, -0.62%);镍金属(11.8万元/吨, +14.02%),硫酸镍(2.6万元/吨; +4.0%) 中游电池材料: 三元正极(暂停更新),磷酸铁锂(4.55万元/吨; -2.15%);

    负极(+0.00%);隔膜(暂停更新),电解液(+0.00%)投资建议与投资标的 受供需两端消息刺激,镍金属及相关产品价格发生较大涨幅。供给端,菲律宾将开展为期半年的矿业公司项目审查,印尼将在 2022年禁止镍矿出口,受次影响,不锈钢厂商加快了对镍铁招标和现货采购节奏,从而带动镍价走高。

    硫酸镍是三元正极的主要原材料之一,高镍三元中的成本占比高达 60%以上,由于硫酸镍产能和技术限制,部分厂家使用镍豆酸溶制备硫酸镍,进而制备三元前驱体,酸溶硫酸镍综合成本在 2.55万元/吨左右,而镍精矿冶炼成本约1.96万元/吨,随着镍价走高,自备硫酸镍原材料的厂家将受益。 格林美(002340,买入)具有 9万吨硫酸镍冶炼产能,能够满足自身前驱体对镍原料需求,公司将受益镍价走高带来的产品价格提升,建议重点关注。

    风险提示 补贴退坡,新能源汽车销售不及预期;上游原材料价格波动风险

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