有色金属行业周报:宏观预期边际回暖,关注基本金属机会

类别:行业研究 机构:民生证券股份有限公司 研究员:强超廷 日期:2019-07-22

每周随笔·关注铜供需面的边际改善截至 7月 20日,TC 已经跌至 57.5美元/吨,冶炼厂生产压力持续增加。近期公布的 CSPT 小组敲定的三季度 TC 地板价为 Mids-50(55美元/吨上下),较 2019Q2下降了 18美元,TC 的下降表明铜矿供应偏紧局面难有改观。需求方面,下半年地产和电力领域需求有望好转。供给偏紧对铜价构成支撑,下半年需求端的边际变化将利好铜价上行。建议关注紫金矿业、铜陵有色、江西铜业、云南铜业。

    本周评论基本金属:本周国内基本金属价格呈上涨趋势,铜、铝、锌、铅、镍、锡分别上涨 2.81%、1.35%、2.62%、3.70%、14.03%和 0.43%。2季度 GDP 同比增速 6.2%,符合市场预期;6月工业增加值同比 6.3%(预期 5.2%),其中制造业增加值环比攀升 1.2个百分点,采矿业及有色冶炼延压环比分别回升 3.4及 3.5个百分点;

    社零超预期上行,受益于汽车消费及房地产类消费回升,需求有望边际改善,短期基本金属或将震荡上行。中长期角度,基建投资处在底部,逆周期调节可期;

    房地产存在韧性,回落速度放缓;全球降息增大国内货币政策空间;基本金属供需改善有望兑现,基本金属预计呈现震荡上行的趋势。建议重点关注铜铝行业的机会,标的方面建议关注中国铝业、南山铝业、紫金矿业、云南铜业、江西铜业。

    贵金属:本周白银大涨,COMEX 白银、伦敦白银、SHFE 白银分别上涨 6.52%、7.76%、8.315;黄金续涨,COMEX 黄金、伦敦金、SHFE 黄金分别上涨 1.01%、2.28%,SHFE 黄金上涨 2.07%,而伦敦铂及伦敦钯分别下跌 0.85%、1.27%。本周纽约联储总裁释放强烈的降息预期,敦促联储更快做好准备对应低通胀,市场对 7月降息 50bp 的概率骤升至 71%,黄金一度突破 1450美元/盎司;随后美联储声明潜在政策行动的独立性,美元指数随即回升,黄金出现回调。当前美国经济已现疲态,鸽派声势大涨,7月降息力度是影响黄金短期波动的核心因素,预期黄金震荡上行。同时本周韩国、印尼加入降息阵营,全球降息周期逻辑逐步兑现。中期通胀大概率疲弱但有全年继续降息的预期支撑,黄金或偏震荡格局。而长期来看,全球降息趋势逐渐明朗,降息周期将带领黄金进入长期上升周期。标的方面建议关注山东黄金、中金黄金、恒邦股份以及盛达矿业、银泰资源。

    小金属:本周稀土及锂续跌,钴内外分化。MB 标准钴报价 12.55-12.90美元/磅,下跌 0.79%;国内电钴上涨 1.79%;碳酸锂、氢氧化锂下跌 0.70%、0.63%。建议关注五矿稀土、广晟有色、天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、洛阳钼业。

    组合走势月度组合:7月推荐贵研铂业(25%)、山东黄金(25%)、紫金矿业(25%)、西部材料(25%)。 7月组合上涨 0.1%,中信有色下跌 2.0%,沪深 300下跌 0.5%

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
东易日盛 持有 -- 研报
生物股份 持有 -- 研报
国药股份 买入 -- 研报
广深铁路 持有 -- 研报
青岛啤酒 持有 -- 研报
富森美 持有 -- 研报
中颖电子 持有 -- 研报
羚锐制药 中性 -- 研报
深圳燃气 买入 -- 研报
拓普集团 持有 -- 研报
长城汽车 持有 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
爱尔眼科 0.51 0.50 研报
中国石化 0.86 0.75 研报
卫星石化 3.01 1.17 研报
恒逸石化 3.52 1.21 研报
恒力石化 0.13 0 研报
荣盛石化 1.89 0.65 研报
桐昆股份 1.60 0.46 研报
中国石油 0.77 0.71 研报
广深铁路 0.24 0.20 研报
卫宁健康 0.89 0.67 研报
石基信息 0.95 0.96 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 40 买入 买入
保利地产 34 买入 持有
完美世界 34 持有 持有
五粮液 32 持有 买入
伊利股份 31 持有 买入
比亚迪 31 持有 中性
完美世界 30 持有 持有
上汽集团 27 买入 买入
万华化学 27 持有 持有
瀚蓝环境 27 持有 买入
通威股份 27 买入 买入
五粮液 27 持有 买入
新宙邦 27 持有 买入
先导智能 27 持有 中性
中信证券 26 持有 中性
三一重工 26 持有 买入
万科A 26 买入 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 659 84 354
汽车制造 504 37 295
电子器件 445 53 255
钢铁行业 426 29 266
化工行业 404 47 171
建筑建材 390 44 202
金融行业 382 24 181
生物制药 327 57 163
食品行业 298 22 115
房地产 295 25 221
酿酒行业 292 17 138
机械行业 283 52 128
煤炭行业 270 28 120
家电行业 255 14 156
商业百货 208 32 111
有色金属 205 38 64
酒店旅游 202 20 63