电子元器件行业:会当金络脑,一骑跨盛夏?

行业市场整体反弹:上周中信电子行业指数一级指数上涨1.1%,跑赢沪深300指数1.1个百分点,排名较为靠前,从二级子行业的走势看,由于科创板预期带来的主题效应,半导体指数成为引领行业上涨的主要动力。海外市场方面,香港、美国和台湾的科技板块均持续回升,核心厂商陆续发布Q2财报,上游业务环比增速超过预期,中下游略有改善,下半年布局值得期待。

    科创板正式交易在即,市场关注度显著:下周是科创板正式开始交易,从首批的25家科创板上市公司看,集成电路相关个股占比较高,从设备材料到设计制造,涵盖了行业内重要的领域。由于科创板在上市和交易中的创新,对于科技行业的指引作用,我们认为科创板的开启将会对行业发展产生积极影响。

    消费终端5G手机发发布,物联网终端再添“智慧屏”:消费电子仍然处于短暂的新品空窗期,可以看到的是,随着工信部正式发放5G牌照之后,国内厂商对于5G手机的发布争夺引人注目,据报道目前已经有8款获得认证,华为毫无悬念的获得了其中4款,占据最大份额。在智能手机意外,华为近期发布了一款智能电视理念的物联网类产品“智慧屏”,尽管正式产品的发布将会在8月份,但华为对于智能手机以外的物联网行业的布局也是具有标志性意义的事件。

    半导体海外厂商业绩值得关注:随着半年度业绩披露进入到了相对较为密集的时间,从目前已经完成披露的部分厂商的数据看,上游设备材料的预期优于下游生产制造环节。光刻机厂商ASML的二季度财务报告显示其二季度的业绩成长稳健,并且对于全年保持较为乐观预期,我们可以看到的是,包括台积电、三星、海力士等公司均有扩张预期,因此设备厂商任然拥有可靠的需求来源。台积电第二季度的数据有小幅改善,对于未来预期底部回升,之前三星、海力士等存储器的厂商业绩下滑,下游状况改变仍需时日。

    投资建议:本周投资建议保持“同步大市-A”评级,科创板正式开始启动交易将会是下周市场的主要热点,因此科创板的走势将会对整个市场产生影响,我们建议短期谨慎投资。从基本面的情况看,中期业绩发布密集期即将来临,上半年整体状况并不理想,但是无论是贸易争端还是下半年的市场需求看,改善预期强于恶化预期,因此我们保持谨慎乐观。子行业首选仍然是消费电子板块,其次包括视频监控和元器件板块。个股核心推荐标的包括立讯精密(002475)、安洁科技(002635)、长盈精密(300115)、海康威视(002415)和江海股份(002484)。

    风险提示:旺季来临实际需求增速不及预期;终端产品创新无法达到消费者认可;贸易争端带来的终端需求变化以及产业链影响的不确定性;国产化自主可控的产业政策推出与落地实施不及预期风险。